Банк России опубликовал результаты опроса нефинансовых предприятий (проводился с 1 по 20 января, участвовало 14,8 тыс. компаний).

По данным ЦБ, в январе отмечалось продолжение роста деловой активности с постепенным замедлением его темпа. Индикатор бизнес-климата (ИБК) Банка России в январе составил 3,8 пункта после 4,3 месяцем ранее. Это показывает, что рост экономической активности продолжился меньшими темпами по сравнению с декабрем. Текущие оценки спроса и выпуска несколько улучшились, краткосрочные ожидания на следующие три месяца, напротив, стали более сдержанными. Ценовые ожидания бизнеса в январе не изменились после заметного роста на протяжении четырех предыдущих месяцев. Планы компаний по найму на первый квартал 2025 года стали более умеренными, опустившись ниже значений 2023–2024-го.

Хотя широкая рублевая денежная масса (денежный агрегат М2) продолжает устойчиво расширяться (темпом около 20% за год), практически весь ее прирост в настоящее время происходит за счет срочных депозитов, сообщил результаты своего анализа ЦМАКП. Соответственно, номинальный объем денежных средств, используемых для покупок и расчетов, практически не растет, и, таким образом, его динамика де-факто не создает инфляционного давления. Так, годовые темпы прироста денежного агрегата М1 составляют 1‒2% в номинальном выражении, что на 6‒7 п. п. ниже годовых темпов инфляции.

На начало декабря годовой прирост средств предприятий на рублевых срочных депозитах составил 35% в номинальном выражении и 24% в реальном (с учетом инфляции). При этом средства предприятий на рублевых расчетных и текущих счетах сжались за год на 2% в номинальном выражении и на 10% в реальном. Последнее становится фактором, усложняющим взаимные расчеты между предприятиями и, при прочих равных условиях, способствующим замедлению динамики производства.

В начале 2025 года российская промышленность показала отрицательное значение индекса промышленного оптимизма (ИПО). После мартовского (2024 года) максимума периода СВО и санкционной войны ИПО к январю 2025-го потерял 25 пунктов и стал отрицательным: негативных оценок текущей ситуации на уровне предприятий стало больше, чем позитивных, сообщил результаты своих регулярных опросов Сергей Цухло из ИНП РАН.

Логичной основой утраты оптимизма российской промышленностью стала негативная динамика продаж. В январе баланс фактических изменений спроса после очистки от сезонности снизился еще на 6 пунктов и стал 27-месячным минимумом — столь слабой динамики продаж предприятия не видели с октября 2022 года. Такая динамика продаж логично снижает удовлетворенность объемами спроса. С марта 2024-го доля оценок «ниже нормы» выросла с 19 до 47% и стала худшим значением периода СВО и санкционной войны.

Продолжает сокращаться внешний долг РФ. По состоянию на 1 января он опустился до 290,4 млрд долларов, или на 8,7% с начала 2024-го. Своего пика совокупный внешний долг нашей страны достигал в конце 2013 года (729 млрд долларов), в дальнейшем он последовательно снижался.

Сальдо счета текущих операций в декабре 2024 года ушло в минус (−1,3 млрд долларов) после +2,1 млрд долларов в ноябре. Основным фактором коррекции ЦБ считает сезонное увеличение дефицита баланса инвестиционных доходов и баланса услуг при ослаблении торгового баланса. По итогам 2024 года профицит счета текущих операций чуть увеличился (до 53,8 млрд долларов против 50,1 млрд в 2023 году), что обусловлено снижением дефицита баланса первичных и вторичных доходов при сокращении положительного сальдо торговли товарами и услугами. Но от квартала к кварталу прошлого года платежный баланс сжимался.

Профицит баланса внешней торговли товарами в 2024 году сохранился на уровне 2023 года и составил 122,6 млрд долларов за счет пропорционального снижения экспорта и импорта. По итогам одиннадцати месяцев 2024 года торговый баланс в токсичных валютах стран-санкционеров снизился к соответствующему периоду 2023 года более чем в два раза — с 27,6 млрд до 12,6 млрд долларов.