Купить
Термин «иксануть», или «сделать иксы», в инвесторской среде означает увеличить свои инвестиции в разы. Считается, что такую возможность должен давать рынок акций ― однако наш рынок обескураживает. За последние двадцать лет индекс Московской биржи IMOEX вырос всего в два с половиной раза (см. график 1) ― а, например, американский S&P 500 увеличился за это время в четыре раза. Более того, инвесторы, которые купили российские голубые фишки семь лет назад, в 2018 году, к настоящему времени не увеличили свои вложения вовсе, а с учетом инфляции еще и потеряли деньги.
Капитализация наших ведущих эмитентов по отношению к их выручке серьезно снизилась за последние десятилетия. По данным сайта Smart-lab.ru, в 2007 году «Газпром» стоил 4,6 своей годовой выручки, а сейчас всего 0,3 годовой выручки. По остальным компаниям ситуация не лучше (см. таблицу). Такие низкие цены отражают полный упадок духа у инвесторов: они не верят, что бизнес эмитентов сколько-нибудь значимо вырастет. И причина тут далеко не только в геополитике. Так сложилось, что наш рынок акций всегда имел сырьевую ориентацию. Но сырьевые компании больше не «иксуют» ― они не могут в разы нарастить свой бизнес и доходы. А представителей новых отраслей, которые способны на такой рост, на нашем рынке очень мало.
Золотой век
– журнал для тех, кто знает, но хочет понимать