Инвесторам были предложены бонды со сроком погашения через 3,2 и 7,5 года. Разместив два выпуска валютных облигаций, государство привлекло в общей сложности 20 млрд юаней, или около 219 млрд рублей. Финальный ориентир купонной ставки по облигациям с более коротким сроком погашения был установлен в 6% годовых, для более длинных облигаций — в 7% годовых. По обоим выпускам выплаты купонного дохода и погашение номинальной стоимости осуществляются в юанях, но по желанию владельца облигации или в случае форс-мажора платежи могут быть в рублях по курсу на дату выплаты.

Основными покупателями стали банки и управляющие компании, видимо пополнявшие портфели паевых фондов и состоятельных клиентов (см. график). Напомним, 5,4% средств физлиц в банках и 18,5% средств организаций на конец сентября 2025 года находилось в валюте, очевидно по большей части в юанях, в сумме в пересчете на рубли это более 14 трлн рублей. А юаневых инструментов для размещения этих денег на нашем внутреннем рынке все еще недостаточно.

«Спрос на дебютные государственные облигации, номинированные в китайских юанях, высокий. В ходе размещения сформировалась диверсифицированная структура покупателей. При этом институциональные инвесторы проявили более значительный интерес именно к долгосрочному выпуску: их доля в объеме его размещения превысила 40%. Нам удалось создать ликвидный суверенный бенчмарк, который станет ориентиром по ценообразованию для корпоративных заемщиков, будет способствовать углублению двустороннего сотрудничества России и Китая в финансовой сфере», — подчеркнул глава Минфина Антон Силуанов.

Согласно планам Минфина, по мере погашения валютных и квазивалютных государственных облигаций (речь идет о замещающих облигациях в долларах и евро и об оригинальных незамещеннных выпусках) такие бумаги будут замещаться юаневыми бондами, формируя новую кривую, на которой пока появились две точки. «Выход Минфина России на рынок с облигациями в юанях такого масштаба — это не просто сделка, но, без преувеличения, системное событие в истории отечественного финансового рынка, — считает первый вице-президент, глава блока рынков капитала Газпромбанка Денис Шулаков. — Можно сказать, что создан рыночный ориентир для расчетов в национальных валютах России и Китая».

«Процентные ставки по валютным инструментам ниже, чем по рублевым, и заимствовать в валюте для государства дешевле, чем занимать в рублях под более высокую доходность», — комментирует шаг Минфина ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Она объясняет: юаневые облигации будут пользоваться спросом как у банков, так и у населения, поскольку подобный инструмент сочетает в себе достаточно высокую для валютного актива доходность и очень высокую надежность.