Новая неделя на российском рынке акций началась с умеренного роста котировок акций, несмотря на невнятную динамику азиатских рынков и «красные» американские фьючерсы. Пока поводов для дальнейших распродаж нет — за выходные не случилось ничего негативного, — и спекулянты стали потихоньку фиксировать прибыль по коротким позициям.
Индекс Мосбиржи в первые минуты торгов рос на впечатляющие 1,3%, создавая иллюзию восстановления рынка. Но такая прибавка связана с ростом от дневных минимумов котировок основных акций в пятницу вечером на улучшении ситуации на американских рынках и фиксации прибыли российскими «медведями». Индекс IMOEX2, отражающий динамику рынка с начала торгового дня, подрастает с утра на гораздо более скромные 0,4%.
Сегодня в США выходной — День Мартина Лютера Кинга. Фондовые площадки не откроются, а фьючерсы на американские индексы будут торговаться до 21:00 мск. Поэтому активность нерезидентов будет пониженной, что несколько уменьшит давление на рублевые активы. Именно иностранные инвесторы вносят сейчас наибольший вклад в падение рублевых индикаторов.
Стоит также отметить, что в пятницу на Московской бирже был зафиксирован рекордный оборот торгов — 288,8 млрд руб. Рост оборотов на падающем рынке говорит о том, что на бумаги появляются покупатели, а это часто является предвестником смены тренда.
Учитывая, что нефть с утра пытается закрепиться выше сопротивления $86 за баррель, у российского рынка акций есть все шансы сегодня подрасти. Но это пока будет всего лишь технический отскок.
В целом, российские акции выглядят очень слабо: кроме высоких цен на сырье, других драйверов роста у них нет.
В пятницу в результате обвала рынка ОФЗ цены 10-летних бумаг ушили в район доходности 9,2% годовых. Для Банка России это сигнал к повышению ключевой ставки 11 февраля как минимум на 0,5 процентных пункта. Но если рост доходности ОФЗ продолжится, то регулятор может повысить ставку и на процентный пункт.
В таких условиях совершенно неинтересной становится покупка акций под дивиденды. Именно рекордная в мире дивидендная доходность отечественных акций при стабильности рубля была одним из главных драйверов роста рынка в последние годы.
Никуда не денется и политический фактор. Мало кто пока понимает, каких действительно целей пытаются достичь российские власти, резко обострив реакцию на уже привычное, в общем, экономическое и военно-политическое давление со стороны США. В таких условиях более безопасным выглядит вывод капитала из рублевой зоны, что мы и видим в последние дни.
Поэтому высока вероятность того, что после отскока мы увидим возобновление снижения. Такую картину — кратковременное восстановление цен на падающем рынке — называют «отскоком дохлой кошки» (Dead Cat Bounce).
Ранее многие аналитики называли стратегической целью снижения Индекса Мосбиржи отметку 3500 пунктов. Сейчас нет уверенности, что она устоит до конца месяца.
На отскоке же наиболее интересно выглядят акции нефтяных компаний и Сбербанк, который за прошлые 5 торговых сессий показал рекордное с марта 2020 г недельное снижение (-11,2%). Сейчас бумаги крупнейшего российского банка уткнулись в поддержку 260 руб. Перед ее пробитием вниз нужно снять техническую перепроданность ростом в размере 3-5 процентов.
Привлекательно выглядят и акции Московской биржи, которая должна начать отыгрывать рост оборотов и ожидания увеличения процентных доходов в результате дальнейшего повышения ключевой ставки ЦБ.
Рубль пока растет к доллару на 0,7%. Отчасти такая сила российской валюты в период активных распродаж всех рублевых активов связана с тем, что экспортеры начали продавать накопленную за новогодние каникулы валютную выручку. Но долго противостоять бегству капитала из России рубль не сможет.
