Глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что для структурной трансформации российской экономики необходимы долгосрочные ресурсы, однако рассчитывать исключительно на банковский сектор в этом вопросе невозможно. Выступая на совместном заседании профильных комитетов Госдумы, она призвала развивать рынок капитала и долевого финансирования, в том числе за счет расширения спроса и предложения на рынке ценных бумаг.
«Учитывая потребность именно в долгосрочных ресурсах, конечно, рассчитывать исключительно на банковский сектор невозможно. Банки не могут и не должны быть главным источником длинных денег, а правильнее сказать, долгосрочного финансирования. Нужно увеличивать прямые инвестиции, а не только долговое финансирование. Тем более мы понимаем, что значительная часть предприятий уже и так закредитована. Рост, основанный исключительно на увеличении долговой нагрузки предприятий, который они выдержать не могут, — это путь к кредитному кризису», — цитирует пресс-служба ЦБ Набиуллину.
Глава Центробанка подчеркнула, что предприятиям сейчас критически важны «прямые инвестиции и по-настоящему долгосрочное финансирование». И риск на себя должны принимать инвесторы, а не банки, «которым в каждый момент необходимо обеспечивать ликвидность и возврат депозитов вкладчиков». Речь, по ее словам, может идти о долговом финансировании в виде облигаций, когда предприятия привлекают заемное финансирование, и о долевом финансировании через размещение акций. Важным фактором для роста бизнеса она назвала также «акционерный капитал в форме реинвестированной нераспределенной прибыли компаний».
«Если мы посмотрим на российский рынок капитала, то на нем представлены компании более узкого набора отраслей, чем, например, в структуре российского ВВП. То есть многие компании просто не представлены на рынке акций. И более того, те компании, которые уже размещают акции, в основном пускают небольшой объем акций в свободное обращение. В среднем таких акций только около 33% от общей капитализации. Мы посмотрели по другим странам — в большинстве стран, и в странах развивающихся, конечно, этот объем гораздо больше», — отметила Набиуллина.
Глава ЦБ также считает, что нужно уделять больше внимания развитию цифровых финансовых активов, а также создавать новые инструменты долгосрочных вложений, которые будут пользоваться доверием инвесторов. Регулятор, в частности, поддерживает идею введения третьего типа индивидуальных инвестиционных счетов, который позволит делать инвестиции на горизонте 10 лет. По мнению Набиуллиной, должна возрасти и роль долгосрочных сбережений граждан в инвестициях. Этому могут способствовать система гарантирования негосударственных пенсионных фондов, создание стимулов для формирования долгосрочных пенсионных накоплений и поддержка корпоративных систем добровольных накоплений.
