Спред сокращается
Рано утром в понедельник в ходе азиатской сессии нефть торговалась без изменений. За выходные принципиальных изменений ситуации вокруг Израиля не произошло. Так что поводов для продолжения агрессивных покупок нефтяных контрактов пока нет.
Поэтому вполне логично, что с открытием европейских площадок нефть начала потихоньку дешеветь. Связано это с фиксацией прибыли спекулянтами после роста нефти в пятницу более чем на 5%. К закрытию основных торгов на Московской бирже «черное золото» подешевело на процент до примерно $90 за баррель.
Однако российские инвесторы не стали продавать сильно выросшие в начале дня многие акции нефтяных компаний. Нефтянку поддержал Минфин.
По данным ведомства, средняя цена на нефть Urals с 15 сентября по 14 октября 2023 году составила $83,35 за баррель, в то время как стоимость нефти North Sea Dated за этот же период равнялась $93,43. Несложно посчитать, что спред российской нефти к эталонному сорту составил $10,1. В предыдущем отчетном периода он был зафиксирован на уровне $10,9.
Таким образом, еще раз подтвержден факт, что введенный Западом 60-ти долларовый «потолок» цен на российскую нефть не работает, а отечественный бизнес справился с логистическими проблемами.
При этом спреду есть куда снижаться. Прежде он составлял $2-5 за баррель (из-за сравнительно более высокой сернистости отечественной нефти).
Неудивительно, что в таких условиях лидером роста в понедельник стали не очень ликвидные акции «Русснефти», подорожавшие на 6,1%. Впрочем, задергу бумаги способствовала не только благоприятная ситуация на нефтяном рынке, но и отличная отчетность эмитента.
Компания одной из первых огласила результаты за 9 месяцев. Чистая прибыль выросла в 3,3 раза, несмотря на серьезное снижение выручки.
Из высоколиквидных акций лучшей была «Газпромнефть», подорожавшая на 1,8% и в очередной раз обновившая исторический максимум. С третьей декады сентября бумага торгуется в восходящем тренде. Некоторые эксперты ждут от самой большой «дочки» «Газпрома» повышенных дивидендов, которые понадобятся материнской компании как для финансирования своего развития, так и для выплаты дивидендов.
Самой слабенькой из нефтянки сегодня была «Роснефть», подорожавшая за основную сессию менее чем на полпроцента. Но здесь нужно учитывать, что в конце прошлой недели акции компании торговались лучше своих коллег.
Кроме того, сейчас инвесторы очень любят покупать отставшие бумаги. Так что если во вторник нефть возобновит рост, то «Роснефть» вполне может компенсировать отставание.
Стоит также помнить о визите президента РФ Владимира Путина в Китай. В ходе российско-китайских встреч на высшем уровне очень часто «Роснефть» и «Газпром» заключают важные договоренности.
В первый день недели бумага завершила основные торги чуть выше сопротивления 562 руб. Но совсем близко, в районе 582 руб., лежит более сильное техническое препятствие росту.
Вообще же покупки шли широким фронтом: лишь 6 бумаг из ликвидного списка Мосбиржи закрылись в понедельник снижением. Отчасти это было связано с тем, что на открытии торгов Индекс Мосбиржи преодолел несильное техническое сопротивление 3200 пунктов, и теперь инвесторы ждут похода индикатора на 3300 пунктов. После сегодняшнего роста на 1,3%, индикатору до этой отметки нужно пройти еще 65 пунктов.
Падает, но не рубль
Новость о введении для части экспортеров обязательной продажи валютной выручки уже отыграна. Многие аналитики считают, что эта мера не приведет к серьезному укреплению российской валюты. Впрочем, власти пообещали следить за эффективностью нового регламента. И корректировать его при необходимости большей поддержки рублю.
Пока же павшие под это решение экспортеры с этой недели должны продавать не менее 72% заработанных долларов, евро, юаней etc. Это далеко не чрезмерно. Во многие месяцы в этом году средний показатель продаж валюты экспортерами был существенно выше.
Впрочем, нельзя исключать, что в закрытый список попали компании, которые пытались «зажимать» валюту, репатриируя ее меньше среднерыночного показателя.
Но у рубля есть другая краткосрочная поддержка. Это приближение срока выплаты налогов в бюджет.
«В ближайшее время не исключено увеличение продаж валюты на российском валютном рынке на фоне существенных налоговых и дивидендных выплат. Ориентировочно только нефтегазовым компаниям в октябре нужно будет заплатить налогов на сумму 1,6-1,7 трлн руб., что более чем в два раза выше сентябрьских значений (740 млрд руб.)», — пишет в своем обзоре аналитик УК «Первая» Иван Капустянский.
Как бы то ни было, разыгравшаяся неделей раньше волатильность рубля начала падать. Он подешевел к доллару на символические 0,15%.
Третий день подряд растут в цене облигации. Сему способствуют зарождающиеся ожидания того, что в связи с приостановкой падения курса рубля и даже его небольшим укреплением, Банк России в октябре не будет повышать ключевую ставку.
«Сегодня есть очень много корпоративных облигаций, причем компаний высокого кредитного качества, которые дают доходности 13, 14 и даже 15% годовых. Думаю, что это неплохой момент для входа»,— считает инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ Евгений Коган.
Впрочем, с конца мая 2023 года, когда рынок облигаций начал уверенно падать, такие попытки разворота наблюдались уже дважды. Тогда некоторые аналитики также писали, что облигационный рынок достиг «дна» и начал от него разворот.
Однако в любом случае доходность в 13-15% годовых выглядит привлекательно, и наверняка будет оттягивать на себя часть средств тех инвесторов, которые ранее покупали акции в расчете на высокие дивиденды.
