Рубль выбрал повышательный тренд

По данным на 07:39 мск, курс доллара снижался на 0,52%, и доллар торговался на уровне 93,93 рубля. К 07:57 мск он замедлил снижение до 93,98 рубля (-0,47%). В то же время евро терял 0,19%, опускаясь до 100,36 рубля, а юань снижался на 0,28%, до 12,848 рублей.

На 11:48 мск доллар стоил 93,46 рублей, евро на 11:49 мск — 99,57, дополнительно подешевев к рублю по сравнению с началом дня.

Сегодня курс рубля укрепляется под влиянием нескольких ключевых факторов, поясняет аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. Во-первых, в конце октября российские нефтяные компании должны оплатить налог на добавленный доход за третий квартал, а также единый налоговый платеж, в который включен налог на добычу полезных ископаемых. Согласно оценкам экспертов, сумма квартального НДД составит около 700 млрд руб. (для сравнения: 300 млрд в предыдущем квартале). Для восполнения объема рублей экспортеры должны будут значительно нарастить продажу валюты за рубли.

Во-вторых, продолжает аналитик, в пользу сильного рубля работает фактор притока валютной выручки после введения новых правил ее обязательной продажи: с 16 октября  ряд российских экспортеров обязан размещать не менее 80% валютной выручки в российских банках, а затем продавать не менее 90% этого объема на внутреннем рынке.

В-третьих, указывает Александр Потавин, на общее укрепление курса национальной валюты влияют ожидания очередного повышения ключевой ставки до 14% на заседании Центрального банка, которое состоится в пятницу, 27 октября. Также ожидается, что Центральный банк и правительство готовят новые решения системного характера по развитию внешнеторговых расчетов. 

«Таким образом, вероятно, система частичного валютного контроля будет дополнена какими-то новыми элементами. Все эти факторы будут поддерживать укрепление курса рубля как минимум до конца октября. Представляется логичным, что произойдет снижение курса USD/RUB до уровня 92,5 руб. — это ближайший сильный уровень месячной поддержки. Если курс доллара окажется на этой отметке, то курс евро, скорее всего, будет в районе 98,0 руб.», — прогнозирует эксперт.

В ноябре-декабре стоит ждать стабилизацию позиций рубля, добавляет Александр Потавин. По-видимому, диапазон 90-98 руб. за доллар на ближайшие полгода всех пока устроил бы. На этот срок и введена уже заявленная мера поддержки рубля.

«Таким образом, ее смысл — в удержании курса рубля ниже трехзначной цифры в более-менее стабильном состоянии, чтобы сбить инфляцию и не допустить потерю доверия к национальной валюте. Если впоследствии требование по обязательной валютной выручке будет отменено, то после апреля 2024 года ожидаем нового роста курсов доллара и евро», — заключает Александр Потавин.

Вообще рубль достаточно быстро дорожает на Мосбирже в парах с долларом, евро и юанем последние четыре дня, пояснили «Моноклю» аналитики FinExpert. По их данным, это связано в основном с налоговым периодом: в этот раз компании-экспортеры продают больше валютный выручки, чем это было ранее. Точные объемы до сих пор непонятны, как и список компаний, которые обязаны продать на рынке все, что есть в валюте.

Что ограничивает укрепление рубля?

На вторник и среду приходится пиковая фаза платежей, к уплате предстоят НДПИ и ряд акцизных сборов. Тогда уже через пару дней курсы валют смогут стабилизироваться. «Доллар сохраняется в проторгованном диапазоне 92-100 руб. Пока он заключен в эти рамки, о развороте тренда говорить нет оснований. В то же время стоит признать, что поддержки рублю стало значительно больше. Это значит, что в ближайшее время вряд ли стоит ожидать возвращения доллара США к 100-102 руб.», — указывают в FinExpert.

Курс рубля продолжает отыгрывать ужесточение валютного регулирования (введение для крупнейших экспортеров обязательной продажи валютной выручки и мониторинга их валютной позиции), уверен главный аналитик ПСБ Денис Попов. Он констатирует, что ожидаемо курс перешел в диапазон 90-95 руб. за долл., где, вероятно, и закрепится в краткосрочной перспективе.

На этой неделе процесс укрепления рубля усилен предстоящими налоговыми выплатами (граничный срок уплаты единого налогового платежа — понедельник 30 октября), подтверждает эксперт. На этом фоне курс может отойти к нижней границе указанного диапазона. Однако уже на следующей неделе возможна коррекция и возврат курса в район 95 руб. за доллар.

«Мы считаем, что до конца года процесс курсовой стабилизации продолжит закрепляться. Этому будут способствовать высокие цены на нефть, усиленный валютный контроль и постепенно нарастающий эффект от ужесточения денежно-кредитной политики. На конец 2023 года сохраняем прогноз курса на уровне 95,5 руб. за доллар. Ограничивать укрепление рубля будут высокая сезонная активность импортных операций и вливание рублевой массы в экономику через бюджетной канал в конце года», — указывает Денис Попов. 

Коридор для рубля

Сегодня доллар уходил под 94, локальный минимум находится чуть ниже 93,9, указывает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. По его словам, евро уже вчера был ниже 100, но здесь ощущается поддержка на фоне слабости глобального доллара и отскока международной пары EUR/USD на 0,8%, что пока и не позволяет евро сильно просесть на Мосбирже. Юань обновил минимумы месяца, и в моменте пара CNY/RUB была у 12,82.

На стороне рубля играют факторы стабилизации внешнеторгового баланса и бюджета страны, нормативы возврата выручки из-за рубежа под контролем властей, говорит Михаил Зельцер. 

«В пятницу ключевая ставка может быть повышена до 14%, даже несмотря на наблюдаемое укрепление рубля, поскольку эффект надо закрепить. Потенциал коррекции инвалют видится еще не исчерпанным. Технически пунктом назначения может быть 92,5 за доллар, 98 по евро и к 12,5 за юань», — ожидает Михаил Зельцер.

Об активном укреплении рубля в последние недели говорит и Богдан Зварич, главный аналитик финансового маркетплейса Банки.ру. Основными факторами он также называет рост предложения иностранной валюты со стороны экспортеров, как в рамках обязательств по продаже выручки, так и в рамках подготовки к пику налоговых выплат, который приходится на 25 октября. 

«Плюс к этому поддержку национальной валюте оказывает ожидание очередного заседания ЦБ РФ, которое состоится в пятницу. На нем регулятор может продолжить цикл повышения ставки, что также способствует восстановлению рубля. В результате, в начале текущей недели пара доллар/рубль отступила в диапазон 90 — 95 рублей. На наш взгляд, в ближайшие сессии тренд на укрепление национальной валюты сохранится, в результате чего американская валюта может перейти в нижнюю половину данного диапазона», — полагает Богдан Зварич.