33 триллионов долларов госдолга – это не предел. Долг Соединенных Штатов продолжит расти. Избавиться от него традиционными методами едва ли получится. По крайней мере, уверены экономисты Peter G. Peterson Foundation (PPF), независимой исследовательской организации, которая следит за финансовыми проблемами Америки, сделать это при помощи роста экономики невозможно.
В фонде, основанном бывшим министром торговли США, миллиардером Питером Петерсоном, обращают внимание на соотношение размеров госдолга и ВВП, которое в конце 2022 года достигло 97%. К концу текущего года, по прогнозу Управления Конгресса США по бюджету, оно поднимется еще на 1% и достигнет уже 98%. То есть ждать, когда госдолг превысит валовой продукт США, осталось недолго. К концу текущего десятилетия, в 2029 году, это соотношение достигнет рекордной величины и госдолг будет превышать ВВП уже на 7%.
Сейчас рекордным соотношением госдолга и ВВП являются 106%, которые были в Америке в 1946 году, после Второй Мировой войны. В последующие десятилетия оно снизилось благодаря удачному стечению благоприятных обстоятельств на рынках и послевоенного экономического бума. Сейчас же, указывают экономисты PPF, таких условий нет.
«С учетом прогнозов роста дефицита, демографических тенденций и политики Федрезерва (ФРС), направленной на борьбу с инфляцией, Соединенным Штатам не удастся избавиться от долга только за счет быстрого роста ВВП,- цитирует Bloomberg результаты исследования PPF.- Приближение к абсолютному максимуму соотношения между госдолгом и ВВП должно послужить тревожным звонком для законодателей…»
Военный долг США в прошлом веке удалось снизить благодаря первичному профициту бюджета, а также тому, что ФРС установила потолок на выпуск Министерством финансов США новых ценных бумаг правительства, что позволило искусственным путем снизить стоимость заимствований. К этому следует, конечно, также добавить экономический бум, который привел к быстрому росту ВВП.
Несмотря на то, что по прогнозам в третьем квартале ВВП США вырос на ошеломительные 5,4%, правительству не удастся в обозримом будущем существенно сократить дефицит бюджета. Законодателям, кстати, еще предстоит утвердить бюджет на следующий финансовый год, что делает новый шатдаун в 2023 году потенциально возможным.
ФРС уже предупредила, что учетная ставка останется на высоком уровне дольше, чем предполагалось, потому что окончательно взять под контроль инфляцию пока еще не удалось. Недавно глава американского центробанка Джером Пауэлл даже сказал, что ФРС может позволить текущей волатильности на рынке госдолга ослабеть самой по себе несмотря на то, что на этой неделе доходность 10-летних американских гособлигаций на короткое время превышала 5%.
Это плохая новость для заемщиков, включая правительство США. Высокие ставка и доходность гособлигаций могут сделать стоимость обслуживания госдолга чересчур высокой. Согласно расчетам аналитиков Goldman Sachs, это может произойти уже в 2025 году.
Не следует забывать и о том, что в следующем году часть долга, причем, очень даже немаленькую – 7,6 трлн долларов необходимо будет погашать уже в следующем году.
В довершение к неприятностям, свалившимся на американский Минфин в последнее время, следует сказать, что у правительства, как подчеркивает профессор Чарльз Каломирис, могут возникнуть проблемы с продажей новых гособлигаций. В таком случае ФРС придется самой покупать ценные бумаги правительства, но это может привести к росту инфляции, с которой уже полтора года без особых успехов борется ФРС.
