Фискальная ситуация в Америке приближается к переломному моменту, считает известный инвестор и основатель инвестфонда Bridgewater Associates Рэй Далио.
«Мы находимся в точке ускорения, которая требует принятия решений по спросу и предложению (долговых бумаг США)», - подчеркнул он в недавнем интервью CNBC.
Под ускорением американский миллиардер имеет в виду стремительный рост госдолга США, который опережает рост доходов. При этом возникает замкнутый круг: рост госдолга означает увеличение процентов по нему, а рост расходов на обслуживание долга ведет к выпуску все новых и новых гособлигаций, т.е. к тому же самому росту долга. Рост госдолга ускоряется еще и потому что при этом продолжают расти и расходы правительства, т.е. яма, которой он образно называет госдолг, становится все глубже и глубже.
«То, как все работает и происходит, еще больше ускоряет процесс, - объясняет в интервью Рэй Далио.- Ситуацию ухудшают другие проблемы, о которых мы говорим».
Среди этих проблем, уверен он, политическая дисфункция, которая в немалой степени способствовала понижению кредитного рейтинга США рейтинговым агентством Fitch, а также понижению прогноза по американскому госдолгу агентством Moody's в ноябре.
Все эти проблемы, предупреждает миллиардер, негативно влияют на спрос на американский госдолг у иностранных инвесторов. Иностранцы, кстати, покупают 40% долга.
«Обладаем ли мы как страна хорошим отчетом о доходах и обладаем ли мы хорошим балансом, то есть чего у нас больше: активов или долгов?- говорит он.- Чем хуже становится проблема (госдолга), тем дольше у нас будет проблема с долгосрочным долгом. Это легко понять по цифрам. По ним можно увидеть, что мы приближаемся к переломному моменту».
Свое очередное предупреждение кассандры Рэй Далио сделал в тот момент, когда госдолг США перевалил за 33 трлн долларов. Американцев, конечно, радует, что им не нужно возвращать всю сумму, но им приходится платить проценты по этому долгу.
Проценты по обслуживанию госдолга растут, ситуация для Министерства финансов США обостряется: спрос на американские гособлигации снижается, а выпуск новых облигаций растет. Дело в том, что центробанки крупных экономик, главные покупатели трежерис, сделали шаг назад, т.е. резко снизили их покупку, потому что главные экономики планеты после пандемии ужесточили монетарную политику.
Сокращает покупки американских гособлигаций, по данным экономиста Apollo Management Торстена Слока, и частный иностранный сектор.
«Суть в том, что инвесторы по всем видам активов должны быть в курсе не только того, кто покупает гособлигации, но и того, насколько они чувствительны или нечувствительны к прибыли,- пишет в своей аналитической записке Торстен Слок.- А еще они должны следить за результатами долговых аукционов и за тем, что говорят и делают рейтинговые агентства».
