Главным для инвесторов выводом последнего в 2023 году заседания Федерального комитета по монетарной политике (FOMC) ФРС, которое состоялось в среду, 13 декабря, стали прозрачные намеки на то, что в 2024 году американский центробанк может трижды снизить учетную ставку. Причем, ФРС, похоже, планирует снижать цену заимствований несмотря на то, что инфляция еще не опустилась до целевых 2%. В ноябре инфляция потребительских цен составила 3,1%, и когда она опустится до 2%, никто не знает.
Планы главного американского банка относительно учетной ставки вызывают тревогу у некоторых экономистов, которые опасаются, что снижения ставки в такой неопределенной обстановке могут привести к новым всплескам инфляции, т.е. к возврату того, чем Пауэлл энергично борется последние без малого два года.
Старший экономист Interactive Brokers Хосе Торрес предупредил клиентов в аналитической записке о резком росте цен на все сырье на ожиданиях возвращения высокой инфляции в предстоящие месяцы.
«Думаю, Пауэлл слишком рано начал говорить о снижении ставки,- подчеркнул Торрес.- Впервые он упомянул о возможности снижения ставки две недели назад».
«Не понимаю, как ФРС собирается снижать инфляцию до 2%, если они планируют начать снижать ставку»,- вторит ему президент FAO Economics Роберт Бруска. Бруска, кстати, напоминает, что толкает инфляцию вверх не только учетная ставка, но и быстрый рост зарплат.
Несмотря на скептичное отношение ряда экономистов к планам ФРС по ставке Джерому Пауэллу есть, чем похвалиться в борьбе с инфляцией. Ноябрьские 3,1% пусть и лишь чисто символически ниже октябрьского показателя – 3,2%, но с другой стороны, они почти в 3 раза ниже максимальной за 40 лет инфляции, которая достигла в июне прошлого года 9,1%.
Снижение инфляции произошло после серии из 11 повышений учетной ставки, начатой ФРС в марте 2022 года в рамках борьбы с высокой инфляцией. Американский центробанк неуклонно повышал ставку с июля прошлого года.
Снижение ставки принесет некоторое облегчение должникам, потому что снизит стоимость заимствований. Кроме этого, снижение ставки подстегнет рост расходов компаний и инвестиции.
ФРС обычно снижает ставку и в ожидании рецессии, вероятность которой, как заявил Джером Пауэлл 13 декабря, остается вполне реальной. Но кроме плюсов, снижение учетной ставки, как нетрудно догадаться, имеет и риски. Так, если американская экономика не замедлится в следующем квартале почти до рецессионного роста, то инфляция подрастет. Причем, долго ждать этого роста не придется, считает главный экономист TSLombard Стивен Блитц. Он предполагает, что в ближайшие месяцы развитие экономики США начнет замедляться. Между прочим, для ФРС рецессия хуже инфляции выше 2%.
«Они сами (ФРС) считают, что инфляция вернется к 2% через два-три года,- говорит Стивен Блитц,- так что могли бы и немного набраться терпения. Но если на рынке труда возникнут проблемы, они тут же забудут о терпении и начнут снижать учетную ставку».
