Холод по-разному действует на спрос и на предложение
По итогам предыдущей недели цены на газ уверенно выросли, причем повсеместно. Особенно резко это произошло в США, где в ряде штатов наблюдается экстремальное похолодание и прошел зимний шторм. В Европе же отбор газа из хранилищ приблизился к 1 млрд куб. м в сутки.
Пока нехватку трубопроводного газа на субконтиненте компенсируют поставки СПГ, не только удерживая цены от роста, но и оказывая на них сильное давление. Однако, если период похолодания продлится, газ подорожает.
В Соединенных Штатах добыча голубого топлива упала на 3,4% за последние 5 дней, достигнув самого низкого уровня за 11 месяцев. Спотовая цена на газ выросла до 10,4 доллара за миллион британских термальных единиц, что является самым высоким показателем с июля 2008 года. Для сравнения: средний уровень цен в 2023 году составлял 1,68 доллара за миллион Btu.
Хуже всего ситуация в штате Техас. «Ожидается, что операционные запасы газа в понедельник (15 января 2024 года — ред.) будут низкими из-за продолжающихся низких температур, рекордного спроса и не по сезону слабого ветра», — пишет Investing.com со ссылкой на заявление сетевого оператора «Совет по надежности электроснабжения Техаса» (ERCOT). Падение доступности газа в США на этой неделе было максимальным более чем за год: поставки сократились примерно на 9,6 млрд кубических футов в сутки с 8 по 14 января до предполагаемого 11-месячного минимума в 98,6 млрд кубических футов (на 14 января), согласно данным финансовой компании LSEG.
В Европе также наблюдается сильное похолодание, в связи с чем спрос на газ резко увеличился. Отбор газа из подземных хранилищ (ПХГ) находится на максимуме с февраля 2021 года и почти достигает 1 млрд куб. м в сутки.
Общие запасы в ПХГ ЕС опустились ниже 82%, передает ТАСС со ссылкой на данные «Газпрома». На этом фоне поступления сжиженного природного газа (СПГ) в регион также подросли, что позволило цене газа на бирже в Европе по итогам прошлой недели опуститься до 350 долл. за 1 тыс. куб. м.
По итогам 2023 года средняя цена газа в Европе снизилась в три раза, до 464 долл. за 1 тыс. куб. м, следует из расчетов агентства ТАСС на основе данных лондонской биржи ICE. В предыдущем году средняя стоимость газа на биржевых торгах составляла 1400 долл. за 1 тыс. куб. м. Основными факторами снижения цен стали теплая погода, высокая заполненность газовых хранилищ, а также снижение спроса на газ в Евросоюзе.
Цена на газ в Европе может составить 500 долларов
Сейчас, отмечает Николай Переславский, руководитель направления «Сопровождение» ГК CMS, европейский газ на бирже торгуется в краткосрочном нисходящем тренде, по цене 356 долл. за 1 тысячу кубометров. Фундаментальной причиной снижения он также называет увеличение предложения, а также вытеснение сжиженным природным газом трубопроводного.
«В наступившем 2024 год газ будет находиться в боковом тренде, цена увеличиваться не будет, более того, я считаю, еще и уменьшится, (уровень поддержки лежит в районе 250 долл.): впереди весна, да и «зеленая» энергетика наступает», — предполагает Николай Переславский.
Отметим, тем не менее, что «зеленая» энергетика наступает пока в основном лишь на пятки тем, кто из тех или иных побуждений ратовал за ее внедрение, заставляя бегать от одних к другим поставщикам газа и даже угля. В США лихорадочно строят все новые СПГ-мощности, а Европа считает проценты снижения темпов промышленного роста, вызванного её изоляцией от российских поставок газа по трубопроводам. При этом в сфере энергообеспечения там мало чем озабочены так, как наполняемостью ПХГ, и в этом отношении, путем значительных издержек, там действительно удалось на настоящий период достичь результата.
Европейские цены на природный газ упали до самого низкого уровня с августа, так как трейдеры уверены, что огромные запасы позволят спокойно пережить зиму, даже несмотря на то, что регион охвачен холодом, пояснила «Моноклю» управляющий эксперт Центра аналитики и экспертизы ПСБ Екатерина Крылова.
По данным Gas Infrastructure Europe, по состоянию на понедельник объем заполнения хранилищ ЕС составил 83%. Это на уровне максимумов для текущего времени года. Такой процент заполнения наблюдается всего два раза с 2011 года. При этом потребление газа остается значительно ниже нормального уровня, отмечает аналитик, что в сочетании со стабильными поставками СПГ и трубопроводного газа и приводит к рекордным запасам.
По данным Kpler, страны ЕС импортировали в 2023 году около 100 млн тонн СПГ, что на 5% выше рекордного уровня в 2022 году. «Это не только помогает снизить риск любых шоков по спросу или предложению до конца зимы, но и означает, что в предстоящее лето будет меньше дополнительного спроса на пополнение хранилищ. Также ожидается, что похолодание в Европе не продлится долго, погоду на большей части материковой Европы теплее, чем обычно, обещают уже на следующей неделе», — говорит Елена Крылова.
Если Европа не увидит экстремально холодную погоду до конца зимы, то март может закончиться с наполнением хранилищ на уровне 50-55%. Таким образом, считает аналитик, пока у цен на газ предпосылок для роста нет, скорее — консолидация в диапазоне 300-350 долл./1 тыс. куб. м.
И все же, указывает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер, газ на хабах по-прежнему волатилен на фоне множества факторов — от ближневосточной геополитики и погодных условий до активности в промышленности ЕС и США. В США газ NG вчера взлетал на максимумы января под 3,4 долл./Mmbtu, или +35% с начала года, но быстро падает под 3,15 долл.
Конфликт в Красном море то разрастается, то затухает, что повышает и уменьшает риск-премию в стоимости контрактов. А вот на европейском хабе TTF курс в самом деле остается на уровнях осенних минимумов 2023 года, и за тыс. кубов дают лишь 350 долл. Здесь причина таких низких цен кроется в слабости европейской экономики: попросту компании сокращают потребление сырья из-за массовых банкротств, говорит эксперт.
«Среднесрочно видим газ дороже и в США, и в ЕС — технически, несмотря на локальную слабость, курс на TTF в 2024 году смотрит в сторону 500 долл., а американский фьючерс NG, как самый волатильный инструмент в мире, к концу зимы может быть уже и под 4 долл., что от текущих предполагает рост на 30%», — считает Михаил Зельцер.
