Индийская рупия начинает торги четверга, 1 февраля, с незначительного снижения к американской валюте — на 0,08%, до 82,97 за доллар. В целом пара торгуется около 83 за доллар с середины января, что немного слабее четырехмесячного максимума — отметки 82,8, достигнутой 15 января.
Как ожидается, рупия пока останется в этом узком диапазоне, поскольку трейдеры ожидают объявления федерального бюджета Индии на этой неделе. Инвесторы будут внимательно следить за любыми реформами в ключевых секторах экономики, включая возможные налоговые льготы и снижение ставок GST (интегрированный налог на товары и услуги, своего рода аналог НДС).
Министерство финансов заявило, что индийская экономика может показать в ближайшие годы рост выше 7%. Надежды при этом возлагаются на финансовый сектор, а также на последствия недавних и будущих структурных реформ.
В 2023-24 финансовом году ВВП Индии вырос на 7,3%, превзойдя ожидания рынка и соответствуя постоянным повышательным прогнозам по индийским акциям и устойчивости суверенного долга.
Кроме того, Резервный банк Индии (RBI) центральный банк страны неоднократно проводил интервенции на валютных рынках, чтобы не допустить падения рупии ниже рекордно низкого уровня в 83,4 — уровня, который регулярно тестировался рынками начиная с третьего квартала 2023 года. Так, 10 ноября 2023 года рупия упала до 83,42 за доллар. До этого валюта более месяца RBI не позволял ей уйти за отметку 83,30.
В целом участники рынка уверены, что Резервный банк Индии будет защищать валюту «систематическим образом», как это было в последние месяцы. Такое мнение Reuters высказал Арноб Бисвас, глава отдела валютных исследований SMC Global Securities.
Инвесторы делают ставку на то, что рупия вырвется из своего недавнего узкого диапазона и вырастет в этом году, пишет индийская газета Economic Times. Так, Амит Пабари, управляющий директор консалтинговой компании CR Forex, заявил изданию, что «текущая динамика предполагает вероятное продолжение этой восходящей тенденции с дальнейшим продвижением к отметке 82,50 в ближайшей перспективе.
Индийская рупия вот уже полгода торгуется в очень узком боковике — по сути, в паре USD/INR: 83 ничего не происходит, подтверждает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. Амплитуда колебаний с сентября составляет около 0,5%. Тем не менее это все еще исторические минимумы нацвалюты Индии относительно доллара США, а остановка отвесной девальвации рупии в последние месяцы — работа индийского ЦБ на фоне жесткого валютного контроля.
Торговый баланс Индии продолжает оставаться отрицательным (экспорт меньше импорта), а сам глобальный доллар DXY крепок на фоне переноса снижения ставки ФРС на более дальний срок, ориентир на май. В совокупности факторы внутренней среды Индии и внешний курс доллара не позволяют начать процесс укрепления INR. Такая динамика в боковике может длиться неопределенно долго, считает аналитик.
«Относительно рубля — пара INR/RUB отработала наш ориентир падения в область 1,05 и сейчас отскочила к 1,08. Небольшой откат вверх не говорит о крепости рупии, а лишь отражает стабилизацию рубля против всех мировых валют — российская валюта, достигнув в январе своих 6-месячных максимумов, перестала укрепляться. Видимо, текущий курс рубля удовлетворяет и экспортеров, и импортеров, да и бюджет нашей страны сверстан исходя из курса 90 за доллар. Вот через кросс-курсы валют и получается такая динамика рупии к рублю. Вероятно, коэффициент конвертации 1 рупия не более чем 1,1 рубля сохранится и в следующие месяцы», — ожидает Михаил Зельцер.
Как подсчитал финансовый аналитик маркетплейса «Финмир» Вадим Заноздрин, за последние пять лет курс индийской рупии вырос на 8%, c 10 до 10,8 рублей за 10 индийских рупий. В связи с валютным регулированием в Индии, индийская рупия не является свободно конвертируемой валютой. Валютообменные операции возможно проводить только через уполномоченные банки, что и вызвало задержку начала проведения торгов данной валюты на Московской межбанковской валютной бирже.
Индийская рупия может представлять большой интерес для России, полагает эксперт. Товарооборот между странами находится на историческом высоком уровне. Индия не подключилась к санкциям Запада и продолжает наращивать свою торговлю с Россией. Также Индия входит в объединение БРИКС. Весьма высок и рост экономики Индии, так за 2023 год экономика выросла на 6,7%, по данным МВФ, и прогнозы на 2024 и 2025 — на уровне 6,5%.
«С технической точки зрения, рассматривая перспективы пары индийская рупия и рубль, можно предположить, что российский рубль в ближайшее время имеет тенденцию к ослаблению против рупии и курс может вырасти до 11.10 рублей за 10 индийских рупий. Уровень поддержки находится в районе 10.50, уровень сопротивления — 11.10 рублей за 10 индийских рупии», — указывает Вадим Заноздрин.
На ситуацию с рупией в России влияют два фактора, сказал «Моноклю» Максим Черешнев, член генсовета «Деловой России», председатель правления Совета по развитию внешней торговли и международных экономических отношений. С одной стороны, большое количество этой валюты скопилось у партнеров экспортных компаний, с другой — возврат рупий сегодня возможен под негативную ставку (-5%).
Если экспортер не готов возвращать под эту цену рупии, то начинает искать другие варианты, объяснил эксперт. В частности, есть кейсы по инвестициям на территории Индии, в том числе в фондовый рынок, либо в какие-то другие закупки и поставки для дальнейшего импорта в Россию. В то же время, российские импортеры привыкли платить в Индию с доплатой в эти же 4-5%.
«Рынок быстро привыкает к новым правилам игры. Уверен, что постепенно цена платежей снизится, и они будут в обычных рамках стандартных тарифов банков, — отметил Максим Черешнев. — Важный нюанс: рупия не является свободно конвертируемой валютой и фактически находится только на территории Индии. Поэтому говоря о “возврате” мы все равно имеем в виду, что рупии все так же остаются в Индии, а сюда приходят обычные рублевые платежи».
