В норме после повышения ключевой ставки национальная валюта крепнет, но иена продолжает падать ― хотя Банк Японии отменил отрицательные ставки, действовавшие в стране 17 лет.
Недалеко ушла от пиков и доходность японского госдолга: десятилетние облигации Японии торгуются с доходностью 0,725%, прошлой осенью они почти достигли доходности 1% ― максимум с 2013 года. Напомним, долгие годы десятилетний японский госдолг держался на уровне 0,1-0,15% годовых.
Выйдя из зоны минуса, Банк Японии также отказался от контроля кривой доходности ― последние восемь лет, как только доходность государственных бондов превышала пороговые значения, Банк Японии заходил на рынок с интервенциями, добиваясь ее снижения.
Теперь японцы со свойственной им медлительностью пытаются вернуть финансовые рынки к норме. Но за годы количественного смягчения денежная масса в Японии перевалила за квадриллион иен, и теперь иена не реагирует на повышение ставки.
