Кроме даты первого снижения учетной ставки Федрезервом, все в Америке сейчас обсуждают, какими будут первые признаки окончания длящегося уже 5 месяцев ралли на рынке акций. По мнению аналитика JPMorgan Chase Co. Дубравко Лакос-Буджоса, все произойдет так стремительно, что инвесторы не заметят ничего, предвещающего обвал.
Главный стратег одного из крупнейших американских банков по глобальному фондовому рынку предупредил, что это случится, если рынок застрянет на не той стороне трейдингового моментума. Он советует инвесторам диверсифицировать активы и не забывать о риск-менеджменте своих портфелей. Лакос-Буджос также предупреждает, причем, уже не первый раз, о том, что «столпотворение» эффективных акций повышает риск неминуемой коррекции.
«Она (коррекция) может возникнуть совершенно неожиданно и неизвестно откуда, — приводит Bloomberg выдержку из его выступления на вебинаре. — Такое неоднократно уже было в прошлом, когда у нас происходили моментальные обвалы. Один крупный фонд неожиданно начинает проводить какие-то операции. Об этом, естественно, узнает другой фонд и, считая, что дыма без огня не бывает, тоже принимает соответствующие меры. К ним начинает подключаться и большинство остальных фондов. В результате весь рынок начинает с быстро растущей скоростью двигаться к обвалу».
На американском фондовом рынке уже пять месяцев подряд продолжается ралли, в основе которого лежат очень высокие ожидания от развития искусственного интеллекта (AI). Экономика США по-прежнему «здорова» и не показывает признаков слабости, а ФРС регулярно говорит о готовности начать снижать в этом году процентную ставку. Однако для Лакос-Буджоса все это поводы и причины не для радости и ралли, а для тревоги. К тому же, он видит совсем мало причин для столь высоких ожиданий в отношении AI, кроме разве что Nvidia Corp.
Не стоит забывать и о совсем недавней истории, когда после того, как все начинали лихорадочно покупать акции Великолепной семерки IT-гигантов, всегда следовала коррекция. Только во время глобального финансового кризиса такое происходило три раза.
«История учит, что всякий раз, когда на рынке возникало такое «столпотворение», через какое-то время — обычно речь шла о неделях — в дело вступал инерционный фактор, за которым следовал обвал»,— объясняет Дубравко Лакос-Буджос свои опасения и приводит совсем свежие примеры: 27-процентный обвал акций Tesla Inc. и 10-процентный обвал акций Apple Inc. в этом году после очень удачного 2023 года.
«Кто будет следующим и когда это произойдет?» — задает он вопрос, на который и у него нет ответа.
В JPMorgan Лакос-Буджос, кстати, далеко не единственный пессимист, хотя большинство экспертов на Уолл-стрит отмахивается от их предупреждений и повышает прогнозы для американского фондового рынка. Во многом из-за позиции Дубравко Лакос-Буджоса и его сторонников у JPMorgan самый низкий среди крупных банков на Уолл-стрит прогноз, например, по S&P 500 на конец года — 4200, что почти на 20% ниже вчерашнего показателя этого индекса.
