Недавно на коллегии Росимущества министр финансов Антон Силуанов заявил о том, что планка по привлечению в казну средств от приватизации поднимается до 100 млрд рублей. Новый таргет вызвал неоднозначную реакцию, благо вокруг этой темы дискуссия идет не один год.
«Ясен план. Скорей за дело!»
В первую очередь интересно, откуда взялись эти 100 млрд рублей и удастся ли их собрать. Ведь в прошлые годы тоже ставились цели по приватизации. Однако затем следовали комментарии о неблагоприятной рыночной конъюнктуре — и это еще до санкций!
«В 2023 году Росимущество реализовало имущество на 29 млрд руб., было оптимизировано более 8 млрд руб. расходов по итогам работы с предприятиями, это в 16 раз больше запланированного плана приватизации. За счет дивидендов госкомпаний в бюджет также поступило 398 млрд руб., в которых Росимущество осуществляет право акционера», — рассказала к.э.н., доцент кафедры Национальной экономики РУДН им. имени Патриса Лумумбы Наталия Шувалова.
«Приватизация госактивов на 100 млрд рублей — вполне реальна. Например, капитализация банка ДОМ.РФ, информация о готовящейся сделке по приватизации которого сейчас появляется в инфополе, оценивается некоторыми экспертами примерно в 200 млрд рублей», — говорит руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев.
По словам начальника аналитического отдела ИК «РИКОМ-ТРАСТ», к.э.н. Олега Абелева, заявлено на самом деле не так уж и много.
«Любые средства, которые идут в казну, нужно сравнивать с общим объемом бюджетных доходов. План по доходной части бюджета на ближайших год — 35 трлн рублей. Что такое 100 млрд рублей в контексте этой суммы? Вряд ли можно говорить о серьезном влиянии этой суммы на доходную часть бюджета, если только не исходить из расчета "копейка рубль бережет"», — рассуждает аналитик, — «В среднем предприятия, которые находятся между средним и крупным, примерно стоят около 100-200 млрд рублей. Такова стоимость среднего успешно развивающегося предприятия в России».
При этом эксперты, давая оценки потенциальным сборам, исходят только из собственных предположений по поводу возможных лотов. Ведь Антон Силуанов, говоря о миллиардной распродаже, про объекты ни словом не обмолвился.
«Прежде всего идет речь о предприятиях, имеющих стратегические цели, которые производят первичное сырье для выпуска конечной продукции в разных отраслях, но в первую очередь в области импортозамещения — это авиапром, автопром, микроэлектроника», — полагает Олег Абелев.
По мнению Наталии Шуваловой, под процедуру могут попасть Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК), РусГидро, «Аэрофлот», Новороссийский морской торговый флот, «Совкомфлот».
«Я полагаю, что для такой суммы речь об акциях голубых фишек, крупнейших госкомпаний. Что касается массовой приватизации числящихся на балансе объектов имущества — там, на мой взгляд, много неликвида. ГУПы и МУПы если они убыточны, вообще лучше продавать за 1 рубль если покупатель берет обязательство восстановить их деятельность», — заявил «Моноклю» Исполнительный директор Института экономики роста им. Столыпина Антон Свириденко.
Распродажа по акции
Собственно, акции — вполне реальный вариант. Как напоминает независимый финансовый аналитик Борис Ушерович, ранее в кабмине говорили о том, что продавать компании будут не полностью, а лишь частично, чтобы сохранять контроль над ними у государства. Таким образом госказна сможет пополниться не только разовыми платежами, но и дальнейшими дивидендами.
«Сейчас речь идет примерно о трех десятках компаний, которые планируются к выставлению на аукционы. Полагаю, правительству удастся при таком подходе собрать необходимое количество средств — а бизнес, в свою очередь, охотно пойдет на сделки», — добавляет Ушерович.
«При частичной приватизации есть двойная выгода: получение дохода за счет продажи акций и рост эффективности работы компании. Потенциал для приватизации есть, инвесторы, имеющие такие ресурсы, заинтересованы в приватизации или покупки пакетов акций в госкопрорациях поскольку не могут инвестировать в западные компании из-за санкций», — поясняет Наталия Шувалова.
Игра на правовом поле
Кстати, 3 года назад о перспективах приватизации рассуждал тогда еще глава Счетной палаты РФ Алексей Кудрин. По его подсчетам, ежегодно казна могла бы получать по 200-300 млрд рублей. По мнению экспертов, теоретически, и такая возможность есть.
«В целом акции крупнейших госкомпаний в совокупности стоят триллионы. Если продавать малыми пакетами на рынке, KPI вполне достижим. Индекс акций с госучастием (SCI) рекордно вырос в 2023 году, то есть потенциально бумаги привлекательны. Есть отдельные моменты, например, акции "Газпрома" с 2021 года сильно упали по понятным причинам, а в ход должны идти, конечно, прежде всего бумаги на росте», — развивает идею Антон Свириденко. Он отмечает, что в перспективе доход от приватизации может быть и больше. Но пока, по всей вероятности, государство захочет сохранить контроль не путем золотой акции, а путем доли выше 50 % в компаниях. Так что объем, по мнению эксперта, будет ограничиваться этим обстоятельством.
«Минфин сообщает, что пока поступления дополнительных доходов от приватизации составили чуть больше 1 млрд рублей. Так что, хоть Алексей Кудрин и писал ранее о перспективах получать по 200-300 млрд рублей по этой статье, но такими суммами, на мой взгляд, тут пока даже не пахнет. Отчасти, из-за вероятного риска повторения ситуации с ЧЭМК. Бизнес не может быть уверен в том, что в будущем государство не "передумает"», — высказывает мнение Артем Деев.
Напомним, что в конце февраля 2024 Арбитражный суд Свердловской области удовлетворил иск Генпрокуратуры о передаче в собственность государства заводов Челябинского электрометаллургического комбината (ЧЭМК).
«В каждом таком случае действия правоохранительных органов производятся четко в рамках правовых процедур», — говорит об изъятии у собственников в пользу государства пакетов акций, которые были несколько десятилетий назад получены с нарушением закона. В то же время она отмечает, что это первое подобное решение в истории современной России
Но новая приватизационная кампания в корне отличается от того, что происходило в стране в девяностые, подчеркивает эксперт. В феврале этого года правительство установило правила отчуждения федерального имущества. Речь идет об инвестиционных сделках по продаже имущества, которые сейчас проводятся по отдельным решениям правительства. Предусмотрено несколько вариантов реализации объектов: на открытых и закрытых торгах в форме электронного аукциона; без торгов, но на условиях поручений президента, премьера и профильного вице-премьера; посредством внесения имущества в уставный капитал; наконец — через публичное размещение акций. Целями приватизации названы привлечение инвестиций, модернизация и технологическое развитие экономики
Как отмечает Антон Свириденко, бизнес также предпринимает усилия в правовом отношении, стремясь подстраховаться от того, что по прошествии пары десятков лет государство пересмотрит условия сделок.
«Сейчас есть разные инициативы, в том числе РСПП готовит предложение по четкому использованию срока "отсечки" в 10 лет». К тому же, если акции будут мелкими пакетами продаваться в форме "народной приватизации", то рисков, скорее, нет», — резюмирует аналитик.
