В пятницу 17 мая Министерство финансов КНР проведет первый аукцион по продаже сверхдлинного госдолга. Всего предполагается продать 20-, 30- и 50-летних гособлигаций на 1 трлн юаней (138 млрд долларов). Все средства будут направлены на поддержку и ускорение роста китайской экономики.
Всего запланировано 4 аукциона. В первую продажу войдут облигации правительства КНР с 30-летним сроком погашения. На аукционах 24 мая и 14 июня предполагается продавать 20- и 50-летний долг. Последний долговой аукцион намечен на ноябрь. На нем будут продаваться 30-летние гособлигации.
Как сообщает Bloomberg со ссылкой на внутренние источники, предположительно планируется продать 20-летних облигаций на 300 млрд юаней, 30-летних облигаций – на 600 млрд юаней и на 100 млрд долга с 50-летним сроком погашения. Впервые о планах Минфина поддержать экономику продажей сверхдлинного госдолга было объявлено еще в марте на сессии Всекитайского собрания народных представителей (ВСНП), парламента КНР, на которой были приняты экономические задачи на 2024 год. К подобным мерам поддержки экономики Пекин прибегает довольно редко: эта серия аукционов будет всего лишь 4-й за последние 26 лет. Последняя состоялась в 2020 году. Средства от продажи тоже сверхдлинного госдолга тоже на 1 трлн юаней пошли тогда на финансирование борьбы с коронавирусной пандемией.
В апреле, как показывают данные Министерства финансов КНР, впервые сократилось кредитование в целом на фоне сокращения продажи правительством гособлигаций. В первом квартале 2024 года объем выставленного на продажу нового долга как правительства, так и крупных банков снизился вдвое по сравнению с прошлым годом. Провинциям и регионам с высокими долговыми рисками запретили брать кредиты.
В последние недели, однако, продажи долга активизировались. На прошлой неделе провинциальные власти продали максимальный с февраля объем нового долга. Именно к этому – активизации выпуска нового долга их призывало центральное правительство. На заседании Политбюро КПК в апреле было также объявлено о скором начале продаж специального суверенного долга.
Все это, по словам главного экономиста Standard Chartered Plc по Китаю и северной Азии Дин Шуана, должно помочь ускорить фискальные расходы. Что, как в свою очередь считают правительственные экономисты, должно способствовать сохранению высоких темпов роста экономики, показанных в первом квартале, и выполнить задачу по годовому росту ВВП за 2024 год на уровне 5%.
Дин Шуан полагает, что Народный банк Китая (РВОС) также снизит требование по обязательным банковским резервам, чтобы улучшить обстановку с ликвидностью. Он считает, что объем обязательных резервов будет снижен на 0,25% и что это сокращение совпадет по времени с продажей долга.
Экономисты считают, что главным средством обеспечения требуемого роста экономики будут расходы правительства на развитие инфраструктуры. Между тем, потребительский спрос остается слабым на фоне продолжающегося кризиса на рынке недвижимости и не очень благоприятной ситуации на рынке труда Поднебесной. Пока в этом году экономистов радует высокими результатами экспорт. Правда, осложнить ситуацию может нарастающая неопределенность в отношениях между Китаем и рядом его крупнейших торговых партнеров, которые обвиняют Пекин в создании "избыточных производственных мощностей".
