Goldman Sachs Group Inc. обновил долгосрочный прогноз по ситуации в финансовой системе США. Главный его вывод состоит в том, что госдолг продолжит быстрый рост и достигнет предела устойчивости.
«Прогноз по финансовой устойчивости США за последние пять лет стал еще более неблагоприятным,- написали в аналитической записке для клиентов банка экономисты Мануэль Абекасис и Дэвид Мерикл.- Превышающая все прогнозы и ожидания ставка особенно сильно негативно повлияла на траекторию кривой соотношения госдолга к ВВП и на динамику (роста) обслуживания госдолга».
Министр финансов США Джанет Йеллен много раз говорила о расходах на обслуживание госдолга с учетом инфляции. В прошлом году она, к примеру, сообщила в интервью Bloomberg, что ставка на уровне 1% «вполне приемлема и что с такой ставкой можно ни о чем не беспокоиться».
Однако уточненные расчеты Goldman говорят о том, что она будет неуклонно расти и к 2034 году вырастет до 2,3%. Кстати, в 2019 году экономисты банка прогнозировали рост ставки до 1,5%.
Экономисты Гарвардского университета Джейсон Фурман и Лоуренс Саммерс, к слову, бывший министр финансов США, написали в 2020 году, что нельзя позволять расходам на обслуживание госдолга подниматься выше 2% от ВВП США.
Напомним, с весны 2022 года Федрезерв в течение года с небольшим в ходе борьбы с высокой инфляцией поднял учетную ставку до 5,5%, максимума почти за четверть века. Средняя ставка по ценным бумагам была на конец апреля 3,3%, что почти в 2,5 раза больше, чем было в январе 2022 года (1,4%).
Экономисты Goldman также прогнозируют, что отношение госдолга к ВВП США к 2034 году поднимется до 130%, т.е. увеличится на 98%.
Бюджетный дефицит, который, между прочим, не учитывает проценты по долгу, сейчас на 5% больше, чем показатель времен полной занятости.
«Нынешняя фискальная траектория может со временем подтолкнуть соотношение между долгом и ВВП к показателю, где его стабилизация потребует крупного фискального профицита в размере, который крайне редко может быть устойчивым,- полагают Абекасис и Мерикл.- И несмотря на то, что условия для фискальной консолидации сейчас в США имеются условий, в том числе и политических, для сокращения дефицита пока крайне мало».
