Весь прошлый год в США прошел под знаком разговоров о рецессии, которая ждет американскую экономику. Однако авторы прогнозов в очередной раз ошиблись – экономика США показала себя с лучшей стороны и выстояла.
2024 год начался с разговоров о том, что ее ждет мягкая посадка, т.е. экономика замедлит развитие, но при этом не сползет в рецессию. Однако и этот прогноз тоже оказался ошибочным, считает главный экономистбанка Citi Эндрю Холленхорст, заявивший в интервью Bloomberg TV, что, по его мнению, американскую экономику ждет все же жесткая посадка. И инфляция и рынок труда заставят Федрезерв снизить ставку не один-два раза, как считают сейчас на Уолл-стрит, а целых четыре раза!
Свой прогноз Холленхорст сделал в конце прошлой недели за день до выхода статистики по рынку труда США, согласно которой экономика прибавила в апреле 175 тыс. рабочих мест, т.е. намного меньше мартовского показателя – 315 тыс. рабочих мест и значительно ниже 233 тыс. новых рабочих мест, которые прогнозировали экономисты.
Эндрю Холленхорст сказал в своем интервью, что о слабости рынка труда в США свидетельствуют и другие данные. К примеру, опросы как потребителей, так и бизнесменов показывают, что рабочие места становится все труднее найти, что компании берут новых рабочих все с меньшей охотой и что работники все сильнее боятся потерять работу.
Действительно, свежие данные дают противоречивую картину состояния американской экономики. Например, последний индекс стоимости рабочей силы вырос сильнее прогнозов, что дает основания говорить о сильном рынке труда. С другой стороны, данные по первому кварталу показывают, что рост ВВП замедлился более резко, чем предполагали экономисты. Однако это оказалось следствием, главным образом, увеличения торгового дефицита и замедления пополнения запасов на фоне сильного спроса потребителей.
Эндрю Холленхорст, тем не менее, советует забыть о мягкой посадке. Он уверен, что финансовые рынки уже все поняли и начали предпринимать свои меры.
«Думаю, Федрезерв будет снижать ставку, потому что мы все ближе приближаемся к жесткой посадке», — объяснил свой прогноз главный экономист Citi.
Он считает, что ФРС не станет ждать для начала снижения учетной ставки одновременного ослабления и инфляции, и рынка труда. По его мнению, Джером Пауэлл начнет действовать при появлении одного из этих условий, а не обоих одновременно, как считает сейчас большинство экономистов и инвесторов.
Интервьюер поинтересовался, означает ли прогноз Холленхорста о четырех снижениях ставки в этом году то, что и они не спасут американскую экономику от жесткой посадки. Экономист ответил на этот вопрос утвердительно: почти все монетарные циклы, напомнил он, заканчиваются подобным образом.
«Мы очутились в более продолжительном (монетарном) цикле, — объяснил Эндрю Холленхорст. — Следующей фазой цикла обычно является ослабление рынка труда: сначала постепенное, затем все более набирающее темпы. По-моему, именно это мы сейчас и наблюдаем».
Холленхорст, надо отдать ему должное, говорил то же самое и в феврале, когда ситуация на рынке труда была вполне благополучной. Тогда он заявил в интервью CNBC, что ждет рецессию к лету. По его мнению, кроме более низкого, чем ожидалось количества новых рабочих мест, о неудовлетворительном состоянии рынка труда говорит и низкое количество рабочих часов и количество закрытых рабочих мест с полным рабочим днем.
