Прогнозы о минимальном росте ВВП зоны единой европейской валюты, состоящей из 20 стран, подтверждает правильность выбранного Европейским центробанком (ЕЦБ) курса на снижение учетной процентной ставки. Ожидается, пишет Bloomberg, что в четверг, 30 января Кристин Лагард, возглавляющая главный европейский банк, снизит ставку кредитования с 3% до 2,75%. По мнению большинства экономистов, накануне принятия решения будет объявлено, что ВВП еврозоны в последнем квартале прошлого года вырос на 0,1%. В третьем квартале, напомним, рост был в четыре раза выше – 0,4%.
«Риски для экономики еврозоны сейчас касаются скорее роста, а не инфляции,- объясняет главный экономист по Европе Goldman Sachs Джари Стен.- ЕЦБ может и должен продолжить снижение ставки для поддержки экономической активности».
Ситуацию осложняет то, что наибольший вклад в отсутствие роста, если можно так сказать, внесли две главные европейские экономики: Германия и Франция, которые сейчас переживают периоды политической нестабильности. В Германии рост ВВП в последнем квартале составит, по предварительным данным, 0,1%, а во Франции и вовсе ожидается стагнация. ВВП Италии, третьей европейской экономики, по прогнозам, вырос в 4 квартале 2024 года на 0,2%. Рекордсменом по росту среди крупных экономик континента является Испания, которой прогнозируют рост ВВП в последней четверти прошлого года на 0,6%. В предыдущем квартале, кстати, 4-я экономика еврозоны показала рост на 0,8%.
Члены Совета управляющих ЕЦБ, выступая на прошлой неделе в Давосе и других местах, в целом подтвердили ставки рынков и инвесторов на то, что в конце января и в марте Кристин Лагард еще дважды снизит учетную ставку, которая сейчас составляет 3%.
Главная причина уверенности инвесторов в ослаблении монетарной политики ЕЦБ заключается в том, что нынешняя ставка тормозит рост экономики еврозоны.
«Прогноз по росту (экономики и ВВП) на 2025 году не внушает особого оптимизма,- объясняет старший экономист Societe Generale Мишалла Маркуссен.- Особую тревогу вызывает низкая конкурентоспособность (еврозоны). При нынешнем состоянии экономики снижение на четверть процента за один раз представляется вполне разумным».
В штаб-квартире ЕЦБ во Франкфурте сейчас, похоже, размышляют над тем, до какого уровня следует снижать учетную ставку. Большинство экономистов считают, что главный европейский банк остановится на уровне 2%–2,25%. Этого уровня Кристин Лагард как раз может достигнуть, снизив ставку еще на четверть процента и в марте. Большинство авторов прогнозов считают, что к концу года ставка будет на уровне 2%, хотя разброс прогнозов по итогам 2025 года большой.
Многое будет зависеть от экономической политики Дональда Трампа и, в первую очередь, от того, выполнит ли он угрозу по вводу тарифов на товары из Европы. Большинство экономистов и сотрудников ЕЦБ сходятся во мнении, что американские тарифы, если, конечно, будут введены, повлияют больше на рост экономики и ВВП, чем на инфляцию, т.е. не помешают Кристин Лагард продолжить политику ослабления монетарной политики.
«Мы считаем,- заявил экономист Morgan Stanley Йенс Айзеншмидт,- что будут введены очень ограниченные дополнительные тарифы, похожие на те, что были в 2018 году. Они окажут минимальное воздействие, причем, в основном в 2026 году. Если же тарифы окажутся на уровне обещанных (Трампом) во время избирательной кампании 10%, то эффект будет намного сильнее».
Еще один важный фактор, за которым пристально следят в ЕЦБ, – инфляция цен на услуги, которая ведет себя не так, как остальные виды инфляции, и продолжает оставаться на уровне 4%. Правда, здесь специалисты надеются на замедление роста цен за счет ослабления давления высоких зарплат.
– новый журнал для тех, кто развивает Россию.