Доходность долгосрочных американских гособлигаций (трежерис) выросла 2 сентября почти на 3 базисных пункта. Сегодня давление на трежерис вновь усилилось: доходность 30-летних трежерис поднялась еще на 1 пункт до 4,98%.
Схожие проблемы у долгосрочных гособлигаций на всей планете. Например, доходность 20-летних облигаций правительства Японии поднялась до четвертьвекового максимума, а 10-летних австралийских гособлигаций прибавила 5 пунктов и достигла июльского максимума. Схожая картина в Европе. В Великобритании доходность 30-летних гособлигаций поднялась до максимума 1998 года, а во Франции она выросла на 6 пунктов до 4,51%.
Первая осенняя неделя на рынке американского госдолга будет бурной благодаря важным экономическим данным, включая пятничный отчет с рынка труда за август, от которого во многом будет зависеть насколько ФРС снизит учетную ставку в середине месяца. К экономическим данным следует добавить и традиционный шквал предложений корпоративного долга после Дня труда, который отмечается в первый сентябрьский понедельник.
«Долговой рынок говорит, причем, не только здесь (в США), но и везде, что его тревожит путь, которым мы идем,- цитирует Bloomberg стратега по прибыли Charles Schwab & Co Кэти Джоунс.- Рынок продолжит учитывать более высокую временную премию (терм-премию) до тех пор, пока мы не увидим более-менее четкую и логичную политику или сигнал о том, что экономика начала замедляться. Не исключено, что мы найдем такой сигнал в отчете о положении на рынке труда».
Эксперты напоминают, что сентябрь по традиции плохой месяц для риска дюрации или экспозиции по процентным ставкам с длительным сроком. Достаточно сказать, что за последние 10 лет правительственные облигации в масштабах всей планеты в среднем показывали в первом осеннем месяце снижение приблизительно на 2%. Сентябрь для гособлигаций – исторически худший месяц в году.
Дальнейшее «поведение» трежерис, особенно, долгосрочных будет в значительной мере зависеть от того, понизит ли Федрезерв ставку на следующем заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), которое состоится 16-17 сентября, и если понизит, к слову, впервые в этом году, то насколько. Член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер заявил на прошлой неделе, что он поддерживает снижение ставки на четверть процента в этом месяце, но добавил, что его позиция может измениться, если отчет с рынка труда, который выйдет в пятницу, 5 сентября, будет указывать на существенное ослабление экономики и на то, что инфляция остается под контролем. Очевидно, что такую же позицию занимают и многие другие члены FOMC.
Слабые данные с рынка труда в августе резко подняли вероятность ослабления монетарной политики американским центробанком и даже сентябрьского снижения ставки на 0,5%. Кстати, вскоре после выхода августовского отчета возмущенный президент Трамп неожиданно уволил главу Федерального бюро статистики труда (BLS).
Опрошенные Bloomberg экономисты считают, что в отчете будет увеличение количества рабочих мест в августе на 75 тысяч и рост безработицы до 4,3%.
– новый журнал для тех, кто развивает Россию.