Мохамед Эль-Эриан предупреждает об угрозе стагфляции для глобальной экономики

Глобальной экономике удалось в целом преодолеть вызовы и проблемы последних лет, включая прогнозируемую всеми в 2022 году рецессию. Сейчас она столкнулась, считает известный экономист Мохамед Эль-Эриан, который сейчас работает главным советником по экономическим вопросам в Allianz, с угрозой стагфляции, спровоцированной нападением США и Израиля на Иран. Стагфляция – это кризисное состояние экономики, характеризующееся застоем производства (стагнация) и высоким уровнем инфляции и безработицы.

«Многое будет зависеть от продолжительности и масштабов распространения кризиса в регионе,- заявил Мохамед Эль-Эриан в интервью CNBC Monday.- Чем шире будут границы его распространения, тем сильнее будет для глобальной экономики угроза стагфляции».

Уже сейчас очевидно, что новая война на Ближнем Востоке приведет к значительной нестабильности на энергетических рынках и, в первую очередь, на рынках нефти и газа. Главная проблема для нефтегазовых рынков заключается в закрытии Ормузского пролива, по которому экспортируются углеводороды из Персидского залива.

Бывший советник по энергетическим вопросам Белого дома Боб Макналли уверен, что длительное закрытие Ормуза приведет к «гарантированной глобальной рецессии», потому что все начнут скупать энергоресурсы, что приведет при нынешнем сниженном предложении к очень высоким ценам.  

Эль-Эриан считает, что окончательные последствия войны между США и Ираном будет зависеть от ее продолжительности и географии. Непродолжительный конфликт на ограниченной территории приведет к резкому, но временному повышению цен на энергоносители и инфляции, полагает египетско-американский экономист. Если же война продлится долго и распространится на гораздо большую территорию, то это приведет, по его словам, к «росту инфляции, разрывам цепочек поставок и замедлению роста».

Для американской экономики эта война, как обычно, оказалась очень и очень некстати. Сейчас риск прихода стагфляции, уверен Эль-Эриан, существенно выше, потому что у Федрезерва, образно говоря, связаны руки и совсем немного места для маневра. Во время энергетического кризиса ФРС может значительно снизить ключевую ставку, чтобы ослабить инфляционное давление. Но ряд членов Совета управляющих Федрезерва уже выразили сомнение в целесообразности значительного снижения ставки на том основании, что инфляция 5 последних лет кряду оставалась выше 2-процентного целевого уровня американского центробанка. По последним данным (январь) она находилась на уровне 2,4%.

Конечно, Мохамед Эль-Эриан не единственный американский экономист, обративший внимание на ситуацию, в которой возможности ФРС все время снижаются. Так, выступая 9 марта на конференции, проведенной S&P Global, бывшая глава Федрезерва Джанет Йеллен заявила, что продолжительная инфляция делает агрессивное ослабление монетарной политики главным американским банком маловероятным вне зависимости от того, что происходит на Ближнем Востоке.

«Думаю, что нынешняя ситуация вокруг Ирана,- подчеркнула она,- вынуждает Федрезерв к сдержанности. По крайней мере, сейчас желания снижать ставку у него поубавилось по сравнению с тем, что было до войны».

Дональд Трамп напал на Иран, если можно так выразиться, не вовремя, еще и потому что американская экономика сейчас находится не в самом лучшем состоянии. В конце прошлого года, например, резко замедлился рост ВВП. По последним данным Министерства труда, количество новых рабочих мест в прошлом году составило всего лишь 181 тыс. и оказалось самым низким после коронавирусной пандемии.

Мохамед Эль-Эриан называет удары по Ирану «еще одним потрясением для глобальной экономики, которая до этого времени очень даже неплохо держала удар». Однако война на Ближнем Востоке может оказаться последней каплей, которая переполнит чашу ее стойкости и отправит в стагфляцию.