Ставка 15%: Банк России продолжает цикл смягчения

Совет директоров Банка России в седьмой раз подряд снизил ключевую ставку — на 0,5%, до 15% годовых. Цикл смягчения начался в июне 2025 года. Как отмечается в официальном сообщении регулятора, «экономика приближается к траектории сбалансированного роста».

ЦБ констатирует замедление инфляции: в феврале рост цен ожидаемо замедлился после временного ускорения в январе. «Устойчивые показатели текущего роста цен, по оценке Банка России, остаются в диапазоне 4–5% в пересчете на год», — говорится в пресс-релизе. 

В январе – феврале текущий рост цен с поправкой на сезонность в среднем составил 10,2% в пересчете на год (после 4,4% в IV квартале 2025 года). Базовая инфляция в среднем составила 7% (после 5% в предыдущем квартале). Годовая инфляция на 16 марта — 5,9%.

«Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается. Оперативные данные и опросы предприятий говорят о замедлении роста экономической активности в начале 2026 года. Наблюдается некоторое охлаждение потребительского спроса после сильной динамики в конце 2025 года, которая в значительной степени была связана с ожиданиями повышения НДС и утилизационного сбора. На более сдержанный внутренний спрос также указывают деловые настроения бизнеса», — говорится в сообщении ЦБ.

Регулятор считает, что в среднесрочной перспективе факторов, которые могут разогнать инфляцию, больше, чем тех, которые могут ее замедлить. Главные риски с точки зрения ЦБ: проблемы в мировой экономике, рост цен из-за геополитики, перегрев российской экономики и привычка людей ждать высокую инфляцию. А замедлить инфляцию может только одно — если спрос в стране упадет сильнее, чем прогнозируется.

Следующее заседание Совета директоров, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 24 апреля. 

Как ранее писал «Монокль», регулятор сообщил о планах возвращения к более мягким условиям кредитования в обозримой перспективе. По словам заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин, экономика демонстрирует признаки стабилизации. При этом он озвучил конкретные сроки перехода к нейтральной политике — в течение 2027 года.