Точно пока неизвестно, но общая сумма потерь может достичь 70 млрд долларов — столько потерял в прямом смысле слова за один день, 26 марта, хедж-фонд Archegos Capital Management и ссужавшие его деньгами крупнейшие мировые банки. Среди них такие гиганты, как японские Nomura и Mizuho и швейцарский Credit Suisse. Их акции рухнули на 16–20%, а рейтинговое агентство S&P уже понизило прогноз по Credit Suisse со стабильного до негативного.
Сам Archegos Capital Management, управлявший капиталом корейского финансиста Билли Хвана, лишился 20 млрд долларов и, возможно, остался должен сопоставимую сумму. Этот крах стал крупнейшим в истории мировых фондовых рынков. Но его причиной послужило то же, что всегда является причиной проигрышей, — слишком агрессивная игра на заемные деньги, в основе которой лежит извечная эмоция трейдеров: жадность.
Кто такой Хван
Родившийся в 1964 году Билли Хван, или Хванг (Bill Hwang, настоящее имя Sung Kook «Bill» Hwang) — серый кардинал мировых финансовых рынков. Его родители переехали из Южной Кореи в США, когда Хван был подростком; согласно официальным данным, он учил английский, подрабатывая в McDonald’s. Потом последовало обучение в Калифорнийском университете, а затем стремительный взлет на Уолл-стрит. Хван был учеником легенды Уолл-стрит Джулиана Робертсона, управлявшего хедж-фондом Tiger Management с 1980 по 2000 год. Tiger Management довольно долго был сверхуспешным и даже предвидел пузырь доткомов, но это не спасло его от краха: фонд сделал неверную ставку на компании других секторов и в итоге закрылся. После этого финансисты, работавшие с Робертсоном, организовали сразу несколько фондов Tiger в разных частях света. Tiger Asia и управлял Хван. О нем ничего не было известно, пока в 2010 году его фондом не заинтересовалась американская Комиссия по ценным бумагам (SEC). Она два года вела расследование и в итоге заявила, что Хван заработал 16,7 млн долларов на инсайдерской торговле акциями китайских банков. Bank of China и China Construction Bank обращались к Хвану, чтобы он купил их акции в свой фонд. Хван, зная, что впереди размещение, за несколько дней до этого совершал короткие продажи (шортил — продавал заемные бумаги с целью откупить дешевле), при этом Tiger Asia и связанные с ним фонды манипулировали котировками, чтобы акции точно упали. Потом Хван покупал акции банков по новой, низкой цене и таким образом закрывал шорт и получал прибыль. Все это происходило на Гонконгской бирже, но так как Хван проживал в Нью-Джерси и там же был зарегистрирован Tiger Asia Management, SEC не могла не вмешаться. «Сегодня Хван усвоил болезненный урок, что незаконная офшорная торговля не является недоступной для правоохранительных органов США… Хван нарушил свой долг по обеспечению конфиденциальности, торгуя до частных размещений, и нарушил свои фидуциарные обязательства, обманув своих инвесторов», — заявили тогда в SEC. Хван и торговавший с ним трейдер вернули незаконно полученную прибыль и выплатили штрафы, всего им пришлось лишиться 44 млн долларов.
