Прослушать подкаст можно здесь
В тот момент, когда мы готовим этот текст к публикации, американские рынки находятся в «красной зоне», но все еще недалеко от исторических максимумов сентября. Рост индексов с момента провала в марте 2020 года составил почти 100% (см .график 1). Для сравнения: в 2008 году индекс S&P 500 упал на 42% с уровней 2007 года, это был очень серьезный кризис, котировки восстанавливались несколько лет. В прошлом году на фоне пандемии тот же S&P 500 упал на сопоставимую величину — 32%; об этом немного поговорили и сразу забыли, рынок восстановился мгновенно и теперь переписывает максимумы. При этом относительно доходов компаний их капитализация сегодня запредельно высока — так дорого американский бизнес стоил лишь накануне кризиса доткомов (см. график 2).
Причины известны: массированное вливание денег от ФРС и сверхнизкие ставки на государственный, да и вообще на любой надежный долг. Но что будет дальше? Произойдет обвал? Или его можно не ждать в ближайшее время? Об этом мы поговорили с заместителем гендиректора ИК «Фридом Финанс» Игорем Клюшневым и генеральным директором ИК «Иволга капитал» Андреем Хохриным.
