Основная цель ясна: поддержать надежду в российских розничных инвесторах, число которых достигло 15 млн и которые на начало 2022 года держали российских акций и паев примерно на 7 трлн рублей плюс облигаций российских эмитентов на 1,8 трлн.
Очевидно, что некоторое время после открытия биржевых торгов (как минимум пока спецоперация не закончится) котировки будут вести себя максимально неадекватно. Дело осложняется еще и тем, что из российских активов массово выходят иностранцы. На Лондонской бирже на минувшей неделе торги продолжались и акции ключевых российских эмитентов теряли капитализацию почти полностью. Это связано с тем, что в Лондоне торгуются депозитарные расписки, то есть права на акции, но не сами акции: последние находятся в российской юрисдикции. Из российской же юрисдикции вывести деньги иностранцы не могут. Мало того что им придется избавиться от акций подпавших под санкции компаний, а также от лишившихся инвестиционного рейтинга бумаг, так западные инвесторы попали еще и под логичный в связи с санкциями запрет на вывод процентов и дивидендов за рубеж. Таким образом, в ближайшее время иностранцам придется каким-то образом решать вопрос с российскими активами, рынок будет очень сильно лихорадить (а на срочном рынке и на рынке акций Мосбиржи иностранцы до сих пор обеспечивали половину торгового оборота). Тут скупка на средства ФНБ и станет неким сдерживающим фактором, а заодно и способом либо увеличить контроль над компаниями, либо заработать потом на их продаже. Напомним, в целом национализация не такое уж редкое явление: в 2009 году правительства США и Канады выкупили GM, а потом она была приватизирована заново. Правда, национализация происходила технически иначе, но суть та же: государство стало акционером. В 2008 году ВЭБ поддерживал рынок акций, влив в это 156 млрд рублей, а позже продав купленные бумаги примерно на 100 млрд дороже.
Брокеры в лице Национальной ассоциации участников фондового рынка предложили пойти дальше: по их мнению, разумно будет Минфину выкупить гособлигации, в первую очередь еврооблигации; разрешить негосударственным пенсионным фондам покупать больше акций, Пенсионному фонду РФ инвестировать до 10% своих активов в акции российских эмитентов, а также отменить налог на доход от купонов по облигациям российских компаний.
Шаг в неожиданном направлении сделало само правительство: оно внезапно поддержало отмену НДС на золото. Напомним: до сих пор, покупая слиток, физлицо должно уплатить 20% НДС, что убивает всякую инвестиционную привлекательность золота. Правительство многие годы было против отмены этого НДС, но теперь ситуация кардинально поменялась. Это может открыть новый класс активов для граждан.
