Видимо, это максимальное смягчение, на которое готов ЦБ: он сохранил ключевую ставку на уровне 21%, но риторику несколько смягчил. Как выразилась глава Банка России Эльвира Набиуллина, по сравнению с предыдущим заседанием вероятность повышения ставки снизилась.
Сохранение ставки на Неглинной объяснили тем, что инфляционное давление продолжает снижаться, хотя и остается высоким, а внутренний спрос и его рост по-прежнему значительно опережают возможности расширения предложения товаров и услуг. Как отметила Набиуллина, ЦБ нужно больше уверенности, для того чтобы начать снижать ставку.
«Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий», — отмечено в пресс-релизе. В базовом сценарии предполагается, что средняя ставка будет находиться в диапазоне 19,5–21,5% годовых в 2025 году (то есть повышение все же не снято с повестки) и в пределах 13–14% годовых — в 2026-м. В ЦБ полагают, что инфляция все-таки будет снижена до 7–8% в этом году и вернется к таргету в 4% в следующем.
Здесь стоит отметить, что, по опросам аналитиков, бóльшая часть ожидала сохранения ставки на уровне 21% и весь вопрос состоял в том, смягчит ЦБ риторику или сигнал останется жестким. При этом, как отмечали эксперты центра макроэкономического анализа Альфа-банка, новостной фон накануне заседания был смешанным. По итогам марта рост цен составил 0,65% месяц к месяцу, превысив ожидания. В годовом выражении инфляция ускорилась до 10,3% год к году, это, учитывая укрепление рубля за первый квартал, весьма высокий уровень. Если сравнивать риторику ведомства на предыдущих заседаниях, то, действительно, можно говорить о «смягчении», по крайней мере исчезла явно выраженная готовность еще больше повысить ставку.
– новый журнал для тех, кто развивает Россию.