В активной фазе подготовки к торговле производными на крипту находится и СПБ Биржа. Тут торги будут проводить расчетными фьючерсами, привязанными к индексу биткоина. В обоих случаях инструменты доступны только квалифицированным инвесторам.

От бирж не отстают и банки. В частности, Альфа-банк открыл сбор заявок на новые одномесячные цифровые финансовые активы (ЦФА), привязанные к стоимости двух криптовалют — биткоина и Ethereum, базовым активом выступают биржевые фонды на эти криптовалюты, iShares Bitcoin Trust ETF и iShares Ethereum Trust ETF соответственно, а Т-банк выпустил подобные же ЦФА, но с привязкой к биткоину напрямую.

Причиной столь бурной активности стал ЦБ. Двадцать восьмого мая Центробанк наконец допустил, что финансовые организации «могут предлагать квалифицированным инвесторам производные финансовые инструменты, ценные бумаги и цифровые финансовые активы, доходность которых привязана к стоимости криптовалюты». Ключевое условие — такие инструменты не должны предусматривать фактическую поставку. При этом ЦБ по-прежнему не рекомендует финансовым организациям и их клиентам инвестировать непосредственно в крипту. Предложения Банка России о запуске экспериментального режима в этом отношении пока находятся на согласовании в правительстве.

Запуск квазикриптовалютных инструментов может заметно уменьшить ожидаемый приток средств в традиционные инструменты: акции и облигации. Напомним, по данным ЦБ, в прошлом году нетто-взносы на брокерские счета составили 1,8 трлн рублей, из которых основная часть поступила на счета состоятельных инвесторов. Число «квалов» по итогам четвертого квартала прошлого года выросло до 879 тыс. человек, а на их счетах сосредоточилось 78% активов физлиц. Как правило, у таких инвесторов имеются и депозиты, и ценные бумаги, причем в портфелях есть всё: и акции, и облигации, от ОФЗ до высокодоходных, и ЦФА, и фонды денежного рынка (хит последнего сезона высоких ставок). Теперь же при снижении ключевой ставки средства могут пойти не обратно в акции и облигации, а в модный биткоин — для диверсификации портфелей.

Впрочем, сами брокеры надеются на лучшее. «Да, некоторый отток произойдет. Но, скорее всего, не из классических инструментов в альтернативные, а через возврат офшорных криптоинвестиций на российский рынок, — говорит управляющий директор инвесткомпании “Риком-Траст” Дмитрий Целищев. — Напомним, по состоянию на конец 2024 года этот объем составил 4,5 триллиона рублей. Если посмотреть на практику инвестиций квалов-хайнетов (клиентов с высоким уровнем дохода, High-Net-Worth Individual. — “Монокль”), то в их портфелях доля крипты составляет не более 20 процентов и вряд ли будет увеличиваться на новый риск ввиду высокой волатильности базового актива».

Ранее президент — председатель правления финансовой группы «Финам» Владислав Кочетков говорил «Моноклю», что крипта — угроза для классического брокериджа, так как в нее уходят крупные российские трейдеры, а в России прямых аналогов нет (подробнее см. «Для IPO рынок сейчас слишком спекулятивный», «Монокль» № 41 за 2024 год). Теперь отечественные площадки и профучастники могут побороться за своих хайнетов.