Делать такой вывод экономистов и экспертов заставляет суровая реальность, а именно – продолжающийся и в четвертом квартале спад в экономике. Индекс деловой активности PMI, рассчитываемый S&P Global, в ноябре вновь ниже 50, уже шестой месяц подряд, напоминает Bloomberg, и сейчас составляет 47,1.
«Экономика еврозоны застряла в болоте»,- комментирует неутешительную статистику главный экономист Коммерческого банка Гамбурга Сайрус де ля Рубия.
Он также подчеркивает, что ноябрьские цифры указывают на вероятность того, что ВВП снизится второй квартал подряд, что будет означать техническую рецессию. В июле-сентябре снижение составило 0,1%. Еврокомиссия, кстати, прогнозирует в последнем квартале 2023 года возврат к росту. Тем интереснее будет ознакомиться с окончательными результатами в начале января.
Удивляться здесь нечему. Хотя бы потому что большие проблемы, объясняет де ля Рубия, сейчас у обеих крупнейших экономик еврозоны. Кстати, PMI в Германии несколько выше французского индекса деловой активности, но оба остаются значительно ниже 50 пунктов, что означает спад в экономике. Впрочем, не все так плохо. Замедление снижения PMI в ноябре свидетельствует, что в начале 2024 года первая экономика Европы, возможно, вернется к росту.
Обращает на себя внимание, что в частном секторе снижение деловой активности происходит медленнее, чем в октябре и чем прогнозировали экономисты. Условия улучшились и в сфере услуг, и в производственном секторе, а снижение количества новых заказов тоже замедлилось.
«Несмотря на сохранение вероятности рецессии темпы снижения заметно замедлились»,- подчеркивает Сайрус де ля Рубия.
По его мнению, уже в первой половине следующего года в Германии вполне возможен рост экономики.
После появления данных доходность 10-летних облигаций правительства ФРГ поднялась на 3 базисных пункта и достигла 2,59%. По французским гособлигациям изменения еще слабее. Что же касается евро, то он подрос на ноябрьской статистике на 0,3% и торговался вчера по курсу 1,0921 доллар.
Статические данные по Германии свидетельствуют о том, что избежать рецессии будет трудно. Bundesbank выпустил на этой неделе прогноз, согласно которому производство начнет расти в следующем году по мере восстановления доходов домохозяйств и улучшения перспектив немецкой промышленности.
Перспективы второй экономики Европы выглядят значительно хуже. Индекс деловой активности во Франции в ноябре почти не изменился и остается на очень низкой отметке – 44,5.
«Французская экономика в тупике,- считает экономист Коммерческого банка Гамбурга Норман Либке. - Складывается впечатление, что здесь главную роль играет неопределенность как в геополитике, так и в экономике».
Производство и сфера услуг во второй европейской экономике в одинаковой мере сильно страдают от слабого спроса. Рост неиспользуемых мощностей промышленности ведет к первому за три года снижению занятости в частном секторе.
Инфляция остается проблемой и в Германии, и во Франции.
«Данные позволяют предположить, что значительный спад инфляции в ближайшие месяцы маловероятен»,- говорит де ля Рубия.
