Бывший советник Народного банка Китая (РВОС) Юй Юндин считает, что Пекин должен постепенно уменьшать долю облигаций правительства США в своих валютных резервах. Необходимо также наращивать импорт для того, чтобы сбалансировать внешнюю торговлю и ослабить уязвимость перед рисками, связанными с американским госдолгом.
В общей сложности, напоминает Bloomberg, в валютных резервах десятков стран американских гособлигаций на 18 трлн долларов, что составляет 70% ВВП США. Причем, по мере дальнейшего роста госдолга США это соотношение может вырасти и до 100%.
Тем не менее, подчеркивает Юй, привлекательность трежерис за границей снижается из-за вепонизации, т.е. целенаправленных действий Вашингтона по превращению доллара в орудие давления на другие страны и их шантажа. В первую очередь, он имеет в виду, конечно, финансовые санкции, к которым очень часто прибегает Америка.
Валютные резервы Пекина превышают 3 трлн долларов, причем, солидная часть их находится в виде гособлигаций США и других видов госдолга. В основном, эта огромная сумма является результатом большого торгового профицита. Хранится он за границей, частично потому что там на нем можно больше заработать, а также по причине, что если его перевести в юани, то это сильно укрепит китайскую валюту, что невыгодно экономике КНР.
Стоимость трежерис в резервах КНР в этом году, по данным Министерства финансов США, особенно сильно снизилась в сентябре вместе с их обвалом на новостях, что ФРС сохранит высокую четную ставку дольше, чем предполагалось. По объему американского госдолга Китай уступает только Японии. Многие аналитики полагают, что с учетом резкого обострения отношений между США и КНР Пекин уберет американские гособлигации из своих валютных резервов, но сейчас, пишет Bloomberg, не очень понятно, распродает ли РВОС трежерис. Кстати, массивные закупки Пекином госдолга США позволяли американским гособлигациям сохранять высокую доходность.
Китаю понадобится поддерживать торговый баланс и баланс международных платежей в случае отказа от покупок трежерис, уверен Юй Юндин.
«Необходимо будет на некоторое время смириться с торговым дефицитом,- считает он.- Китайская экономика не должна зависеть от спроса за границей».
Пекину, по мнению Юя, следует проводить экспансионистскую монетарную политику, чтобы сохранить относительно высокие темпы роста экономики и обезопасить валютные резервы и активы, находящиеся за границей.
О необходимости сокращать долю трежерис в валютных резервах написало 17 декабря и правительственное информагентство Xinhua News Agency в статье об экономической политике правительства в 2024 году. У Поднебесной пока еще остается в следующем году достаточно времени для усиления монетарной и фискальной политики благодаря низкой инфляции и не очень высокому уровню госдолга центрального правительства.
