Китай и США сокращают вложения в активы друг друга. Так, вложения материкового Китая в казначейские облигации США к концу октября сократились по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 12,3%. Если учесть вложения Гонконга ― которые нельзя не учитывать при оценке ситуации, так как значимая часть китайских компаний работают именно через эту юрисдикцию ― то общее снижение окажется чуть меньше «всего» на 8,9%. В любом случае, то, что в Китае практически на официальном уровне заговорили о том, что от US Treasuries нужно избавляться ― это очень плохой знак для США. Напомним, авторитетный экономист и бывший советник Народного банка Китая Юй Юндин на форуме Китайской ассоциации международных дружественных контактов в очередной раз призвал упорядоченно сокращать запасы казначейских обязательств США, одновременно поддерживая баланс во внешней торговле с остальным миром и при необходимости смириться с временным торговым дефицитом.
Иностранные инвесторы, среди которых американцы традиционно занимают главенствующее положение, так же избавляются от китайских акций и облигаций в своих портфелях. Правда, не так резко ― а в ноябре вложения иностранных инвесторов в китайские облигации даже увеличились на 33 млрд долларов. Более высокий прирост наблюдался только один раз за всю историю наблюдений этого показателя. Об этом сообщила заместитель начальника Государственного управления по валютному контролю Китая (SAFE) Ван Чуньин. В свою очередь аналитики The Wall Street Journal подсчитали, что прирост составил 35 млрд долларов. Эти цифры выглядят вполне реалистичными. Облигации в собственности иностранцев на учете в Центральном депозитарии Китая (CCDC) за ноябрь выросли на 157 млрд юаней (примерно 22 млрд долларов), на учете в Шанхайской клиринговой палате ― на 94 млрд юаней (примерно 13,2 млрд долларов). Расхождение в цифрах, скорее всего, объясняется тем, что иностранные инвесторы частично использовали средства, ранее уже заведенные в Китай. Итоговой статистики Народного банка Китая за ноябрь еще нет.
Интерес к китайским облигациям, номинированным в юанях, именно сейчас вполне закономерен. С января 2022 года по апрель 2023 года вложения иностранцев в них сократились больше, чем на 22%. Это происходило на фоне повышения ставки ФРС ― инвесторы выходили из активов развивающихся стран и вкладывались в казначейские облигации США. Дальше был период неопределённости, и вот сейчас, похоже, те же самые инвесторы поверили, что цикл повышения ставок у ФРС подошел к концу.
