Цены среднего роста
Утро последней торговой сессии первого месяца нового года, 31 января, нефть начала на минорной ноте, впрочем, как и большинство рисковых активов. Инвесторы проявляют осторожность: последние, достаточно сильные, статистические данные в США стали подтверждением того, что ФРС вряд ли пойдет на снижение процентных ставок на заседании, итоги которого станут известны сегодня вечером.
В ту же сторону работает информация о том, что производственная активность в Китае сократилась в январе четвертый месяц подряд, Между тем, прогнозы аналитиков, в том числе из ОПЕК, говорят о том что рост спроса на нефть в 2024 году будет обусловлен главным образом её потреблением в Китае.
В то же время, цены на нефть по-прежнему поддерживаются риском разрастания геополитического конфликта на Ближнем Востоке после смертоносной атаки беспилотника на американские войска недалеко от иордано-сирийской границы, случившейся на прошлой неделе. Президент США Джо Байден заявил, что уже решил, как ответить на атаку, не предоставив конкретных подробностей, но указав, что хочет избежать масштабной войны в регионе.
По некоторым оценкам, пишет Reuters, цены на нефть в январе в среднем выросли на 7%.
«Основная проблема с откровенным повышением цен на нефть заключается в том, что техническая картина остается медвежьей, и рынкам еще предстоит наверстать упущенное после недавних событий», — заявил Тони Сикамор, рыночный аналитик IG.
Пока же мартовские фьючерсы на нефть марки Brent, срок действия которых истекает сегодня, подешевели на 0,3%, до 82,60 доллара за баррель. Более активно торгуемый апрельский контракт подешевел на 26 центов, до 82,24 доллара. Фьючерсы на нефть West Texas Intermediate в США также снизились на 0,3%, до 77,59 доллара за баррель.
Трейдеры на стороне роста
Нефть марки Brent за прошедшую неделю смогла показать рост на 4%, достигнув 84 долларов, отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Никита Покровский. Поддержку «черному золоту», по его словам, продолжает оказывать напряженность на Ближнем Востоке, вход фьючерсов в исторически сильный отрезок сезонности, а также падение запасов в США.
Между тем, отмечает аналитик, запасы в Кушинге (США) упали до самых низких значений за последние 10 лет в это время года, что является позитивом для продолжения восходящего движения. Частично это было вызвано снижением добычи на фоне недавних холодов, но увеличение спроса хорошо фиксируется. Индексы PMI новых заказов минус запасы растет, а это обычно опережающий сигнал.
«Позиционирование различных групп трейдеров на рынке (COT) также на стороне как минимум локального роста в ближайшее время. Картина в опционах также за это сценарий. Рынок ждет роста волатильности в товаре в ближайшие шесть месяцев, при этом Skew-индексы на следующие полгода в два раза выше текущих значений, что означает преобладание ставок на рост. Пробой уровня 84 долларов спровоцирует волну роста в район 86-87 долларов. Отменой может быть лишь резкое падение ниже 79 долларов.», — полагает Никита Покровский.
От Суэца до Китая
«Можно констатировать, — говорит аналитик ФГ "Финам" Николай Дудченко, — что за первый месяц нового года ситуация с ценой на нефть улучшилась. Цена выросла практически на 7%. Большую часть времени рынок находился в бэквардации, что говорит о повышенном спросе на актив».
Главные причины роста за месяц продолжают оставаться теми же, подтверждает эксперт. Во-первых, это рост эскалации в ближневосточном регионе и возрастающие риски втягивания в войну Ирана. Трафик через Суэцкий канал сократился более чем на 50%. Некоторые компании полностью отказались от использования данного маршрута (например, Kuwait Oil Tanker Company и Maersk). По данным Drewry, ставка фрахта на неделе, закончившейся 25 января составила 3964 долларов за 40-футовый контейнер. Это максимум с октября 2022 года и почти на 180% превышает среднее значение пре-пандемической ставки фрахта.
Таким образом, подсчитал Николай Дудченко, рост средней стоимости фрахта за месяц составил около 50%. Если оценивать рост стоимости фрахта год к году, то больше всего вырос фрахт по маршрутам Шанхай — Роттердам, Шанхай — Генуя и Шанхай — Лос-Анджелес.
А принимая во внимание снижение трафика, Египет поднял транзитные сборы на 15% для некоторых танкеров, в том числе перевозящих нефть и нефтепродукты, стремясь компенсировать выпавшие доходы. США, начавшая с союзниками операцию «Страж процветания», направленную на восстановление трафика в Красном море, не смогла добиться существенных успехов.
«Здесь важно отметить, что операция носит сильный политический оттенок. Нынешняя администрация Белого дома не может не ответить на новые вызовы, как-никак, но текущий год — выборный. С другой стороны, США понимают, что есть большие риски того, что полноценные боевые действия приведут к росту цены на нефть, что в текущем году крайне нежелательно: ФРС только-только начала справляться с инфляцией и может перейти к циклу монетарного смягчения уже в ближайшие пару кварталов. Второй причиной роста цены на нефть во второй половине января стали дополнительные монетарные стимулы со стороны Китая», — указывает Николай Дудченко.
Аналитик напоминает, что 5 февраля Китай снизит нормы обязательных резервов (RRR) на 0,5 п.п., высвобождая тем самым дополнительную ликвидность. Дополнительные монетарные стимулы — это то, чего все так долго ждали от Китая и на что ему так настойчиво намекали западные новостные агентства. Как следствие, спрос на нефть со стороны Китая может вырасти и это поддерживает цену.
«Стоит также обратить внимание и на действия OPEC+. Картель явно взял паузу после последнего решения о снижениях объемов добычи и явно не спешит проводить внеплановые встречи. По всей видимости, делается ставка на то, что рынок всё же через какое-то время восстановится. Мы смотрим на дальнейшую перспективу движения цены на нефть умеренно позитивно и оцениваем вероятность продолжения роста как относительно высокую. Средняя цена на нефть в первом квартале текущего года ожидается на уровне 80 — 83 долларов за/баррель с перспективой дальнейшего роста», — заключает Николай Дудченко.
К текущему моменту, добавляет финансовый аналитик маркетплейса «Финмир» Вадим Заноздрин, цены на нефть не смогли подняться выше сопротивления, находящегося на уровне 85/87 долларов за баррель по нефти марки Brent, и нефть перешла в фазу коррекции. Нефть удержала промежуточный уровень поддержки на уровне 80,70 (сформированный, когда нефть вышли из нисходящего тренда). Более сильный уровень поддержки находится в районе 77/78 долл.
В дальнейшем эксперт ожидает продолжения роста нефти до уровня 92-95 долл. США за баррель. Драйвером, по его словам, в данном случае, будут служить различные локальные всплески геополитической напряженности. Выход выше уровня 85/87 возможен только после появления каких-либо новостей, положительно влияющих на динамику цены на нефть.
