Фьючерсы на природный газ в США упали до 1,8 доллара за 1 млн баррелей в сутки после публикации отчета EIA, несмотря на то, что он показал сокращение запасов топлива в стране. Данные американского правительства показали, что коммунальные предприятия извлекли 40 млрд кубических футов природного газа из хранилищ на прошлой неделе, что соответствовало ожиданиям рынка. В то же время отчет показал, что запасы газа в хранилищах на 30,9% превышают сезонную норму.
Бурильщики сталкиваются со сложными условиями, но не на подземных газоносных горизонтах, а на рынке: с исторически низкими ценами и переизбытком предложения. Последний связан с замедлением роста спроса на СПГ. Так, компания EQT объявила о сокращении до марта своей добычи почти на 1 млрд кубических футов в день из-за стабильно низких цен на природный газ, отложив на год часть пунктов плана развития.
Компания Chesapeake Energy также ранее сократила производство топлива примерно на 30% из-за недавнего падения цен. Ник Делл'Оссо, президент и главный исполнительный директор Chesapeake Energy, прокомментировал изданию OilPrice ситуацию так: «Учитывая текущую динамику рынка, компания планирует отложить ввод скважин в эксплуатацию при одновременном сокращении буровых установок и закачивания».
Но если учесть рост спроса в американской промышленности, в том числе на электроэнергию, а также поставки СПГ в Европу, текущий избыток газа может быстро превратиться в дефицит. Поэтому большинство компаний стараются пойти лишь на такие меры по ограничению добычи, которые позволят в максимально короткие сроки вернуть на рынок недостающие поставки.
Делл'Оссо, упомянутый выше, описывает это так: «Компания введет в эксплуатацию буровую установку в Хейнсвилле и Марцеллусе в марте и примерно в середине года соответственно, а в марте — гидроразрыв пласта в каждом бассейне. Эти активности сохранятся до конца года. Компания рассчитывает пробурить от 95 до 115 скважин и ввести в эксплуатацию 30-40 скважин в 2024 году», — добавил он.
Что ж, это не означает сидеть, сложа руки, и в Chesapeake видят свою тактику в том, чтобы создать задел капиталоемких производственных мощностей, которые могут быть задействованы, когда этого потребует потребительский спрос
Откладывая ввод скважин в эксплуатацию, компания, по сути, переносит капитальные затраты на завершение строительства на будущее и наращивает запасы пробуренных, но незавершенных скважин, чтобы обеспечить их быстрый возврат к текущему состоянию после повышения цен на газ. Капитальные затраты на завершение строительства: песок, вода, откачка — часто составляют более половины общих затрат на ввод скважины в эксплуатацию.
В то же время компании Antero Resources и Comstock Resources входят в число планирующих сократить бурение в этом году.
Между тем, поставки газа на заводы по экспорту СПГ в США замедляются и по другим причинам. Как ожидается, они не восстановятся полностью до тех пор, пока ориентированный на экспорт завод-терминал Freeport LNG не возобновит полноценную работу. Этого ожидают со дня на день, но надо напомнить, что проблемы, от которых, образно говоря, стынет в трубопроводах даже сжиженный газ, начались на предприятии еще летом 2022 года.
Вообще же участники рынка считают, что цены на природный газ будут расти. Отрасль ожидает перехода от профицита к дефициту примерно в 2025-2028 годах.
Цены на природный газ в США остаются довольно волатильными, отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская. Существенное влияние на них, по словам эксперта, оказывают погодные условия. Электростанции, работающие на газе, обеспечивают около 40% выработки электроэнергии. За последние два месяца мы наблюдали настоящие американские горки. В январе цены взлетели выше 3 долл. за 1 млн британских тепловых единиц (MMBTU) — тогда трейдеры закупали газ в преддверии морозов.
К середине февраля пришло потепление, и цены рухнули к историческим минимум. На прошлой неделе спотовые цены на Henry Hub оставались низкими — 1,6 долл. за MMBTU. Причина — отопительный сезон уже окончен, а летняя жара еще не пришла. Более того, запасы тоже находятся на уровне выше средних значений последних 5 лет.
«Однако цены на природный газ не будут низкими вечно. Во-первых, в ответ на сокращение спроса многие производители заявили о сокращении добычи на ближайшие месяцы. Во-вторых, согласно прогнозу Управления энергетической безопасности США (EIA), цены на природный газ в 2024 все-таки будут выше средних значений 2023 года, но ниже $3 за MMBTU. В-третьих, о будущей динамике «шепчет» структура цен фьючерсов. Контракты, срок действия которых истекает через год, торгуются более чем в 1,5 раза дороже, чем контракты, срок действия которых истекает в следующем месяце, что является признаком того, что большинство игроков все-таки ожидают восстановления цен», — отмечает Людмила Рокотянская, добавляя, что в отличие от американского рынка, цены на природный газ в Азии и Европе на прошлой неделе даже немного подросли.
