За месяц, прошедший после мартовского заседания руководства Bank of Japan (BOJ), японская иена подешевела по отношению к американскому доллару на 4,2%. Сегодня, к примеру, она торговалась ниже отметки 155 иен за доллар США, что является новым 34-летним минимумом. Специалисты объясняют продолжающееся ослабление японской валюты силой доллара и не снижающейся инфляцией в США, которая вынудила руководство Федрезерва во главе с Джеромом Пауэллом дать понять, что высокая учетная ставка продержится в США на нынешнем высоком уровне еще, как минимум, несколько месяцев. Иена падает к доллару несмотря на оптимистические заявления руководства японского центробанка. Аналитики считают, что остановить ослабление японской валюты без решительных действий не удастся, но уверены, что завтра, 26 апреля, на апрельском заседании BOJ никаких важных решений принято не будет.
На рынке, правда, обсуждают возможность валютных интервенций BOJ, но большинство экспертов к такой возможности относится скептически.
«Японский центробанк мог бы поддержать иену, признав, что его монетарная политика является чересчур мягкой, что следующий подъем ставки произойдет уже в июне и что терминальная ставка будет выше ожидаемой рынком», — цитирует CNBC выдержку из аналитической записки начальника отдела японской валюты и стратегии по вопросам ставки BofA Securities Japan Шусуке Ямады.
Он, кстати, тоже считает, что завтра эти слова никем из руководства главного банка Страны восходящего солнца произнесены, скорее всего, не будут.
Финансовые власти Японии в последние недели усилили вербальные интервенции, но по мнению менеджера First Eagle Investments Иданны Аппио, это уже не поможет.
«Японские власти усилили вербальные интервенции, но они едва ли будут эффективными, потому что ослабление иены происходит из-за силы американского доллара по отношению не только к одной иене, но и к большинству остальных валют», — объясняет она.
Аппио считает, что заседание BOJ на этой неделе будет ключевым для инвесторов.
Конечно, ослабление иены на 4,2% за месяц тревожит как власти, так и инвесторов. Естественно, финансовые власти не сидят, сложа руки. Ходят, например, слухи о возможной «скоординированной интервенции» вместе с Южной Кореей. Аналитики и экономисты полагают, что такая интервенция пойдет на пользу и Токио, и Сеулу, причем, как с экономической, так и с политической точки зрения, потому что в случае успеха она поможет не только иене, но и корейской воне.
Естественно, рынки хотят, чтобы центробанк предпринял решительные меры и остановил падение иены как можно скорее, но аналитики сходятся во мнении, что руководство BOJ и Министерства финансов Японии торопиться не будет.
«"Валютному" хвосту нельзя позволять вилять собакой», — уверен Вишну Варатан из Mizuho Bank.
Варатан считает, что слабая иена является скорее сдерживающим фактором в финансовой политике BOJ, а не катализатором, и прогнозирует, что японский центробанк будет придерживаться «голубиной сдержанности», когда дело дойдет до изменения ставки. По его мнению, финансовому руководству разумнее всего сейчас подавать рынкам и инвесторам нужные сигналы при помощи гибкой политики покупки гособлигаций.
