После вчерашнего объявления о пакете помощи для китайской экономики Азия воспрянула: акции развивающихся рынков рванули вверх и достигли более чем двухлетнего максимума, цена тонны железной руды вновь двинулась к 100 долларам, тайский бат взлетел до уровня, в последний раз фиксировавшегося в марте 2022 года, а малайский ринггит – до лета 2021 года. Среди инвесторов сейчас распространено мнение, что китайские рынки, получив более чем солидную помощь от правительства, наконец начнут активно восстанавливаться после замедления экономического роста и продолжительного кризиса на рынке недвижимости. Однако всеобщий оптимизм сдерживает настороженность: эксперты напоминают, что прежние схожие ралли оказывались короткими, потому что всеобщее внимание быстро возвращалось к проблемам, с которыми в последние годы столкнулась китайская экономика.
«Мы считаем, что у поддержки будет продолжение,- объясняет Шамайла Хань из UBS Asset Management.- Следующий пакет скорее всего будет фискальным. Это пойдет на пользу азиатским валютам и сырью».
Объявленный 24 сентября пакет помощи для китайской экономики привел к массовым покупкам связанных с КНР активов, включая австралийский доллар и промышленные металлы. Акции азиатских стран стали главным бенефициаром решения Пекина, потому что они поддерживают торговые отношения с Поднебесной. Не удивительно, что MSCI Asia Pacific Index взлетел сегодня до максимального с февраля 2022 года уровня.
«Финансовая помощь экономике будет ключевым фактором,- написали в аналитической записке экономисты BNP Paribas SA во главе с Жаклин Ронг.- Последние меры (Пекина) превзошли наши ожидания и в сочетании с политикой поддержки рынка недвижимости и акций они должны повысить аппетит к рисковым активам, особенно если вспомнить, какими низкими были ожидания рынков».
Джонатан Пайнс из Federated Hermes назвал пакет помощи «многосторонним и сильным». По его мнению, меры, объявленные Пекином, показывают серьезность китайских властей в борьбе с проблемами, с которыми столкнулся в последние годы Китай. Хвалят Пекин за решимость и многие другие экономисты и эксперты.
Что касается продолжительности и силы начавшегося вчера ралли, то решающими в этом отношении будут несколько следующих дней.
Пекин может объявить о дополнительных, на этот раз финансовых мерах поддержки китайской экономики, возможно, уже на заседании Политбюро ЦК КПК, состоящего, кстати, из 24 человек, которое должно состояться накануне недельных праздников (1-7 октября) в честь Дня образования КНР. Речь в них может идти о выделении значительно больше денег на покупку непроданных домов и квартир и об увеличении расходов на социальную защиту населения. Министерство финансов КНР также может заставить местные власти продавать больше облигаций, чтобы увеличить расходы на инфраструктуру.
Ряд экономистов, однако, призывает не поддаваться эйфории и сохранять осмотрительность. Свою осторожность они объясняют многочисленными тучами (рисками) на горизонте. В том числе и предстоящие 5 ноября президентские выборы в США и угроза введения новых и повышения старых тарифов на китайские товары в случае прихода к власти Дональда Трампа. Обострение торговых отношений между США и КНР может вновь ослабить спрос на рисковые активы. Не стоит забывать и о слабом спросе на внутреннем рынке Китая, и о больших проблемах на рынке недвижимости, и о дефляционной спирали и о многом другом.
