IPO «Сибура» обещает рекордную капитализацию и пройдет на необычной площадке

Напомним, в очередной раз о планах на IPO в компании заговорили в начале декабря, и, судя по всему, на сей раз холдинг действительно готов выйти на рынок акционерного капитала.

«Сделка обещает быть масштабной — капитализация «Сибура» может превысить 3 трлн рублей, а инвесторам предложат около 2% акций компании. Это событие станет необходимым шагом для российского фондового рынка и укрепит позиции «Восточной биржи», — комментирует директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков. Размещение предполагает как cash-in, так и cash-out. А его объем может превысить 60 млрд рублей (почти все IPO текущего года, вместе взятые).

От себя добавим, что очень маленький free float может быть связан как с нежеланием мажоритарных акционеров давать миноритариям даже гипотетическую возможность собрать сколько-нибудь значимый пакет, так и с опасениями, что пакет более крупный наш рынок просто «не переварит».

Планы «Сибура» провести IPO имеют долгую историю. Так, о намерениях выйти на биржу говорилось еще в 2007 году, однако по различным причинам процедура много раз переносилась, хотя компания была давно готова к этому шагу.

Перед IPO компания раскрыла часть своей отчетности. Согласно ей, выручка за прошлый год составила 1,09 трлн рублей, а за 9 месяцев текущего 840,7 млрд рублей. Рентабельность бизнеса за те же 9 месяцев 2024 составила 40,8%.

Основными акционерами холдинга являются по состоянию на (2022 год, позднее структура не раскрывалась) Леонид Михельсон с пакетом в 30,6%, и Геннадий Тимченко с 14,45%.

Раньше компании подобного уровня в качестве площадки размещения выбирали либо зарубежные биржи, либо, после событий 2022 года, Мосбиржу. В этот раз ситуация поменялась.

Напомним, что «Восточная биржа» до февраля текущего года называлась биржа «Санкт-Петербург». В феврале площадка сделал решительный шаг, сменив название и место регистрации с северной столицы на Владивосток.

Нынешняя «Восточная биржа» является одним из первых организованных рынков в современной российской истории. Первые торги на ней состоялись в 1991 году. Все это время площадка фокусировалась на товарном рынке, включая минеральное сырье, нефтепродукты, нерудные ископаемые, сельхоз продукцию и лес.

Теперь на платформе, обновленной по функционалу (в этом году на ней появилось возможность первичного листинга и торгов ценными бумагами) планируется проводить торги бумагами российских компаний, эмитентов из дружественных стран и производными финансовыми инструментами на эти активы. На бирже уже получили статус участников ряд банков и инвестиционных компаний, включая таких брокеров, как БКС, «Алор» и «Цифра брокер». Гендиректор биржи Андрей Салащенко (долгое время работал в РТС) ранее отмечал, что список будет активно пополняться. 

Возникает, правда, закономерный вопрос: чем «Восточная биржа» будет отличаться от Мосбиржи и СПБ биржи (связана с РТС, до санкций фокусировалась на торгах иностранными акциями)? Кроме того, имеется и СПВБ – Санкт-Петербургская валютная биржа (основана в 1992 году и предлагает широкий спектр биржевых услуг на денежном и фондовом рынках, включая IPO). На последней в мае этого года проходило размещение IT компании «Светофор групп».

«В отличие от других российских бирж, “Восточная биржа” свободна от санкционных ограничений, что повышает ее привлекательность для крупных игроков», ― отмечает Ярослав Кабаков.

Эксперт также указывает на ряд специфических моментов, среди которых, во-первых, фокус на Азию: Владивостокская площадка активно развивает инструменты для сотрудничества с дружественными странами, включая Китай и Юго-Восточную Азию, что открывает новые возможности для международного сотрудничества.

И во-вторых, универсальность: биржа предлагает широкий спектр инструментов, от товарных активов до фондовых и срочных контрактов, что делает ее гибкой платформой для масштабных проектов, убежден Кабаков.

Так что, по оценкам «Финама», у «Восточной биржи» есть вполне четкие перспективы, а IPO Сибура в случае его успеха может стать сигналом для других крупных российских компаний. Кроме того, биржа уже работает с активами дружественных юрисдикций, и эта тенденция продолжает укрепляться. Конкретные же планы развития самой биржи пока не известны. На запрос «Монокля» биржа не ответила.