Вопрос о редомициляции вынесен на собрание акционеров, назначенное на 30 мая. В случае положительного решения компания проведет делистинг на Лондонской фондовой бирже (LSE), а основной площадкой по торговле акциями компания станет Астанинская международная биржа (AIX).
После февраля 2022 года против России были введены санкции, которые ограничили и бизнес «Полиметалла». В свою очередь, Россия тоже ввела санкции против недружественных стран, среди них Великобритания вместе с островом Джерси.
«Сейчас Polymetal International plc формально британская компания, — объясняет аналитик ФГ “Финам’ Алексей Калачев. — Основное противоречие — между британским юридическим статусом и российскими активами. Как резидент Великобритании, компания обязана соблюдать британские санкции, в том числе против российской золотодобычи. А поскольку компания — резидент недружественной страны, она формально подпадает и под российские антисанкции, что не позволяет в полной мере сохранить корпоративные практики, включая, например, выплату дивидендов».
23,9% акций компании контролирует через группу ИСТ Александр Несис с партнерами, 3,3% принадлежат чешской PPF Group, 0,9% — менеджменту. 71,9%, как указано на сайте компании, за институциональными и частными инвесторами. Более подробной разбивки по конкретным владельцам «Полиметалл» не дает. Однако в марте 2022 года сообщалось, что одна из крупнейших инвестиционных компаний США BlackRock довела свое участие в нем с 5,02 до 10,80%.
Регистрация в Казахстане позволит «Полиметаллу» сохранить международную базу акционеров, нормализует его операционную деятельность и вернет ему возможность осуществлять нормальные корпоративные действия, считает Алексей Калачев: «Казахстан с этой точки зрения — идеальное решение. Он, с одной стороны, входит в ЕАЭС и ОДКБ, а с другой — не подпадает под санкции».
Выбор Казахстана как места для юридической «парковки» компании обусловлен еще и тем, что «Полиметалл» имеет производственные активы и в России, и в Казахстане. При этом на российские предприятия приходится порядка двух третей добычи драгоценных металлов в пересчете на золотой эквивалент.
Надо сказать, что «Полиметалл» не единственная компания, обладающая активами в России и зарабатывающая здесь же, но при этом зарегистрированная в ставшей недружественной юрисдикции. После 2014 года начался исход таких компаний из зарубежных офшоров. Под этот тренд российские власти создали специальные административные районы (САР). По сути, российские офшоры. Это остров Русский в Приморском крае и остров Октябрьский в Калининградской области. Туда уже «переехали» ряд крупных компаний. К настоящему времени резидентами САР стали 190 компаний, а до конца года, по прогнозу заместителя министра экономразвития России Ильи Торосова, их число возрастет до 250.
Представитель «Полиметалла» рассказал «Эксперту», что компания не рассматривала перерегистрацию в САР, воздержавшись при этом от ответа на вопрос «почему?» и отметив, что «выбор МФЦА обусловлен значительным присутствием компании в Казахстане, правовой системой МФЦА, налоговым режимом и самой возможностью провести такую смену регистрации».
Учитывая, что среди акционеров «Полиметалла» значительная часть — иностранные, шансы на то, что они проголосовали бы за юридическую передислокацию компании в Россию, фактически нулевые. Впрочем, и абсолютной уверенности в том, что пройдет решение о «переезде» в Казахстан, тоже нет. Если же это случится, то в дальнейшем — не раньше следующего года — возможно выделение российских и казахстанских активов в две компании, которые будут зарегистрированы в МФЦА.
Возможность выделить российские активы в самостоятельную компанию и ее последующую продажу «Полиметалл» рассматривал в июле прошлого года. Расчет был на то, что стоимость «Полиметалла», который избавился бы от «токсичных» российских активов и остался с чисто казахстанскими, рынок переоценит в бóльшую сторону, поскольку с этого момента на компанию перестанут распространяться санкционные ограничения и она войдет в клуб «добропорядочных». Однако этот вариант не прошел: Владимир Путин в августе 2022 года подписал указ, запрещающий продажу в том числе российских золотодобывающих активов, которые контролируются резидентами недружественных стран, без специального разрешения главы государства.
Регистрация новой компании в Казахстане, не относящемся к числу недружественных стран, и наделение ее российскими активами «Полиметалла», позволит в будущем продать этот бизнес российским же инвесторам, что укладывается в набирающий силу тренд на деглобализацию.
