Инвестиции растут втрое быстрее ВВП

8 июля 2024, 00:00
№28

Промышленники продолжают фиксировать охлаждение спроса. Количество наличных денег в обращении сокращается

Читайте Monocle.ru в

Постковидное восстановление и нынешняя фаза экономического роста носят ярко выраженный инвестиционный характер. Расчеты ЦМАКП показывают, что инвестиции в основной капитал растут значительно быстрее ВВП. Так, с третьего квартала 2022 года, когда началась нынешняя волна экономического роста, по первый квартал 2024-го инвестиции в реальном выражении увеличились на 20,3%, тогда как добавленная стоимость, созданная в экономике, выросла только на 6,3%.

В июне, по оценкам промышленных предприятий, динамика спроса не смогла продемонстрировать восстановление после майского провала. Баланс изменений продаж, достигнув в марте локального максимума, за апрель‒май потерял 14 пунктов, уйдя в результате в минус, и остался там в июне, сообщил результаты опросов промышленников Сергей Цухло из ИНП РАН.

Такая динамика продаж логично привела к снижению удовлетворенности объемами продаж: доля оценок спроса как нормального после апрельского максимума потеряла 10 пунктов и составляет сейчас 68%. Доля же ответов «ниже нормы» выросла в июне до 28%.

Прогнозы спроса в июне продолжили снижение, начатое в мае, после выхода этого показателя на локальный (периода СВО и санкционной войны) максимум в апреле 2024 года. За два месяца баланс ожиданий продаж снизился с +10 до +2 пунктов, но остался положительным, то есть промышленность продолжает рассчитывать на рост спроса. Однако июньское значение баланса этих прогнозов стало 16-месячным минимумом показателя.

Рост выпуска, по оценкам предприятий, в июне сохранился (баланс остался положительным), но его интенсивность вновь снизилась (баланс опустился до +7 пунктов после +12 в мае). В апреле этот показатель был равен +18 пунктам.

За неделю с 25 июня по 1 июля на потребительском рынке инфляция составила невероятные 0,66%. Всего чуть больше, на 0,74%, цены выросли за целый май. Но это не старт гиперинфляции, а лишь удорожание услуг ЖКХ, которое уже традиционно, как и отключение горячей воды в российских городах, приходится на макушку лета. В других сегментах потребительского рынка фиксируется, напротив, замедление роста цен: продовольствие подорожало на 0,19% против 0,25% неделей ранее, непродовольственные товары выросли в цене на 0,1% против 0,15% с 18 по 24 июня.

В мае продолжился рост выдач ипотечных жилищных кредитов. Новые выдачи составили без малого 546 млрд рублей, это на 17% больше апрельского уровня, но по сравнению с графиком месячных выдач прошлого года отставание все еще сохраняется (−6% к маю 2023-го). Основным фактором увеличения предоставления ИЖК за месяц стал рост выдач по программам льготного кредитования на фоне ожидания июльского завершения программы «Льготная ипотека» и возможного ужесточения условий по «Семейной ипотеке». Предоставление ИЖК на рыночных условиях увеличилось за месяц на 6,5%, до 122,9 млрд рублей (месяцем ранее наблюдалось снижение на 3,5%).

Средневзвешенная ставка по ипотеке снизилась в мае до 8,1 с 8,4% годовых в апреле вследствие увеличения доли кредитования по программам господдержки.

Согласно предварительной оценке, на 1 июля 2024 года рублевая денежная масса (М2) составила 103,8 трлн рублей, увеличившись за июнь на 1,3%. Годовой темп прироста денежного агрегата М2 в июне сохранился на уровне предыдущего месяца и составил 18,9%. Депозиты населения продолжают вносить основной вклад в годовой прирост денежного агрегата М2Х. На 1 июля 2024 года он составил 11,4 п. п., а вклад депозитов организаций — 5,1 п. п. Вклад наличных денег (М0) в годовой прирост широкой денежной массы стал отрицательным. За июнь количество наличных денег в обращении сократилось на 0,3%, а в целом за последние девять месяцев сумма наличности съежилась на внушительные 700 млрд рублей.