Забегая вперед, стоит сказать, что в какой-то степени 2023 год очень напоминает 2019-й, но к этому вернемся чуть позже.
Главный итог - это мощный рост американских индексов в конце года. Как мы писали ранее, за редким исключением почти всегда в начале предвыборного цикла осенью начинается мощное ралли. В этот раз оно, правда, на месяц задержалось, началось не в с октября, а с ноября, но зато своей динамикой компенсировало календарное отставание.
В прошлый раз, когда в Штатах начинался предвыборный цикл, на дворе стоял 2019 год. И тогда также согласно сезонному расписанию индексы устремились вверх, и также почти без откатов. Однако финал у этого одностороннего движения был мрачным, если не сказать более. Напомним, уже в начале 2020 года мир столкнулся с COVID, в рамках борьбы с которым власти во многих странах ввели карантин и закрыли границы, а финансовые рынки буквально ушли в штопор.
Это был настоящий черный лебедь, и вряд ли мы можем ожидать хоть чего-то подобного 2024 году. Более того, есть основания полагать, что рост продолжится.
“Огромные объемы денежных средств все еще остаются не использованными в полной мере. Крупный капитал отошел от дел примерно с середины 2021 года, и до осени этого года оставался в стороне - деньги были “припаркованы” в ФРС через инструмент однодневного репо. На пике объем таких операций составлял 2,4 триллиона долларов, а уже в ноябре сократился до 1 триллиона. Сейчас же цифра составляет 683 миллиарда. Деньги возвращаются в систему, и динамика активов, как акций, так и облигаций, говорит сама за себя. А если крупный капитал входит в рынок, значит он не видит особых проблем в будущем”, - делится своим мнением старший партнер FP Wealth Solutions Игорь Стремоухов.
Однако это еще не все. Однодневные операции с ФРС - не единственное место, где хранились большие деньги. Есть еще фонды денежного рынка.
“Этот год для фондов денежного рынка стал рекордным. Деньги текли туда буквально рекой. Высокие даже по историческим меркам ставки по коротким долговым бумагам Минфина США пользовались небывалым спросом. Объем средств в Money Market фондах бил рекорды едва ли не каждую неделю и сейчас в них припарковано почти 6 триллионов долларов. И только сейчас впервые за 7 недель был зафиксирован отток средств - он составил 11,5 миллиардов. Кстати, судя по данным по притока, эти деньги в основном пошли в акции. Так что потенциал просто огромен”, - добавляет Стремоухов.
Денежный рынок - это ключевая составляющая всей финансовой системы, это долговые бумаги с дюрацией до полугода, здесь паркуются наличные деньги компаний и банков. За год приток составил 1,4 триллиона долларов. Такой интерес был обусловлен проблемами в банковском секторе весной этого года, а также высокими ставками. Экономические субъекты посчитали, что надежнее и выгоднее держать деньги здесь, чем на депозитах банков. Крах Credit Suisse и ряда региональных банков США подорвал доверие к финсектору.
Понятно, что потенциальный отток средств с денежного рынка ограничен, все же это самый ликвидный сегмент финансового рынка, однако значительная часть денег все же может пойти в более доходные инструменты, что окажет поддержку и рынку акций и рынку облигаций в 2024 году. К тому же, ФРС во главе с Джеромо Пауэллом уже совершила разворот и прогнозирует снижение ставок.
