Новак: снижение ВВП — нормальный этап

Вице-премьер назвал снижение ВВП на 0,3% в I квартале 2026 года «нормальным этапом» цикличной корректировки после трехлетнего роста более чем на 10%.

«Необходимо учитывать, что экономическая динамика циклична – после периода высокого роста всегда идет корректировка, часто сопровождаемая структурной трансформацией», — заявил он.

Теперь главное — управлять рисками, чтобы минимизировать потери и ускорить возврат к сбалансированной экономике. На рост ВВП в 1,4% правительство рассчитывает уже в 2027 году.

Три группы рисков, требующих управления:

• Рынок труда и кадры
• Структура расходов бюджета
• Разрыв цепочек поставок, движение капитала и рабочей силы.

Прогнозы до 2029 года:

• 2026 г.: ВВП +0,4%, инфляция замедлится до 5,2% в декабре, потребительская активность +1,2% после +4% в 2025 г. Ожидается «Инерционное продолжение снижения инвестиционной активности» после рекордного роста на 38% за 2021–2024 гг.
• 2027 г.: ВВП ускорится до +1,4%, инфляция приблизится к целевому уровню 4%, возобновится рост инвестиций.
• 2029 г.: выход на темпы роста 2,4%.

Дисбаланс спроса и драйверы роста

«Чем дольше сохранится умеренно жесткая ДКП, тем дольше будет период сдержанного роста… Чем сильнее разрыв спроса и предложения, тем дольше может быть жесткая ДКП». 

«Норма сбережений достигла в 2025 г. 16,6% – это абсолютный рекорд за много лет». В 2026 году потребительская активность замедлится до 1,2% после 4% в 2025-м, далее – постепенный рост до 3% в год. Поддержать спрос должно постепенное снижение ставок через уменьшение нормы сбережений, трату накопленных депозитов и увеличение потребкредитования. Потребление домашних хозяйств останется основным источником роста ВВП в 2026–2029 гг.

Бюджетная политика и адаптация к вызовам

Перед правительством стоит задача балансировки бюджета при снижении доходов (крепкий рубль, низкие нефтяные цены) и росте расходов на оборону. 

Главный инструмент — приоритизация и отбор эффективных проектов технологического лидерства.

По словам Новака, правительство просчитывает стресс-сценарии, но запас прочности достаточен: «Экономика адаптируется к новым вызовам».