Акции авиаперевозчика «Аэрофлот» за последние три месяца показали уверенный рост: на 31,6%, до 37,2 рубля за бумагу, Российский рынок демонстрировал более скромный рост: индекс Мосбиржи прибавил 11,83%, поднявшись до 2541,13 пункта.
Оптимизм привнесли сильные операционные результаты компании. В марте 2023-го пассажиропоток вырос на 50,3% в годовом выражении, процент занятости пассажирских кресел — на 6,8 п. п., до 86,3%. На внутренних линиях он составил 89,1% — это выше, чем за аналогичный период прошлого года, на 8,6 п. п. Число рейсов увеличилось в 1,4 раза относительно показателя годом ранее.
Пассажирооборот поднялся на 63%, это выше, чем в тот же период 2021 и 2020 годов, однако относительно допандемийного 2019-го показатель все еще ниже почти на треть. «Это очень хорошие результаты, но не стоит забывать, что выручка — это пассажиро-километры, умноженные на среднюю стоимость билета. В 2022 году в условиях масштабных субсидий и отмены полетов по западным направлениям средняя цена билета, скорее всего, снизилась. Следовательно, это следующий вызов “Аэрофлоту”», — предупреждают аналитики «БКС Мир инвестиций».
В прошлом году российские авиакомпании получили антисанкционные субсидии — более 170 млрд рублей, в 2023-м правительство также выделило деньги: 300 млрд на выкуп десяти самолетов «Аэрофлота».
При этом инвесторы продолжают воспринимать компанию негативно: по соотношению лонг/шорт доля коротких позиций в девять раз выше, отметили в «БКС Мир инвестиций». Аналитики также напомнили, что вынужденная покупка акций шортистами по более высокой цене при закрытии позиций может разгонять рост и дальше, даже на низколиквидном рынке.
