Купить
У трейдеров выдался выходной между «обвальными» торговыми сессиями. 37-я конференция Smart-Lab Conf, кажется, никогда не была такой оживленной и многолюдной — и тем сильнее был контраст между настроениями, которые транслировали спикеры. Отдельные оптимисты осторожно напоминали, что в случае окончания СВО и снятия санкций наш рынок не только может, но и должен резко «выстрелить» — но, похоже, даже они сами особо не верят в такой сценарий в обозримой перспективе.
На момент подготовки этого материала индекс Мосбиржи находился ниже 2500 пунктов — как и весной 2023 года, как и весной 2022-го, весной 2020-го и в конце 2018 года (см. график). Инвесторы, которые семь лет назад купили широкий рынок, не заработали за это время ничего, а с учетом инфляции серьезно потеряли. И сейчас их нечем обнадежить: геополитика несет только боль, ключевая ставка продолжает давить, и даже валюта, обычное прибежище, отказывается расти. Как поэтично выразился портфельный управляющий УК «Первая» Денис Обухов, факторов, способных обеспечить нам попутный ветер в спину, мы не видим.
Руководитель дирекции по работе с акциями УК «Альфа-Капитал» Эдуард Харин объясняет: на российском рынке полностью отсутствует премия за потенциальный рост ― та самая, которая заставляет инвесторов на американском рынке скупать акции компаний по высоким мультипликаторам в расчете на рост их бизнеса. Это накладывается на тот факт, что наш рынок дешев далеко не везде. И хотя в результате снижения ставки мы можем получить ситуацию 2023 года, когда индекс Мосбиржи за год сделал +54%, поставить все на такой сценарий мало кто готов.
– журнал для тех, кто знает, но хочет понимать