В мае 2026 года индекс промышленного оптимизма (ИПО) незначительно вырос (второй месяц подряд) — до −14,2 пункта, сообщил автор данного опросного проекта Сергей Цухло из Института народно-хозяйственного прогнозирования РАН.

С локального максимума в марте 2024 года, который составил +22,8 пункта, за полтора года, к осени 2025-го, ИПО свалился в глубокий минус и с тех пор полгода колеблется в диапазоне от −20 до −15 пунктов. Повышательная коррекция ИПО в апреле‒мае дает надежду на перелом стагнационного тренда. Основанием для позитива является улучшение баланса фактических изменений продаж за два последних месяца на 16 пунктов. В то же время доля нормальных оценок объемов спроса в мае не смогла продолжить восстановление после январского многолетнего минимума и опустилась до 35%.

Платежный баланс России последовательно укрепляется третий квартал подряд. Профицит текущего счета платежного балансе в марте подскочил сразу до 10,6 млрд долларов против 1,7 млрд в январе‒феврале в результате резкого роста стоимости экспорта под влиянием выросшей в ходе конфликта на Ближнем Востоке цены на нефть. По итогам квартала положительное сальдо товарной торговли достигло 25,3 млрд долларов, из которых на расчеты в токсичных валютах недружественных государств пришлось чуть менее 4 млрд.

Согласно оценке Банка России, внешний долг Российской Федерации по состоянию на 1 апреля 2026 года составил 308,8 млрд долларов, сократившись с начала 2026 года на 10,5 млрд (3,3%). Сокращали задолженность и корпорации, и банки.

После мартовской коррекции в апреле 2026 года рубль снова начал укрепляться. С начала нынешней волны роста курса в декабре 2024-го российская валюта подорожала в реальном выражении на 25% к евро, а к доллару США и юаню более чем на 35%.

В первом квартале остановился рост совокупного кредитного портфеля банковской системы. Корпоративный портфель замер на отметке 97 трлн рублей, портфель кредитов физическим лицам остался на уровне 39 трлн.

Замедление корпоративного кредитования специалисты ЦБ связывают с рекордно высокими расходами бюджета: 12,9 трлн рублей в первом квартале текущего года, это на 17% выше, чем в январе‒марте 2025-го. Исполнители госконтрактов, получившие бюджетные средства, меньше нуждались в финансировании и частично погасили ранее взятые кредиты. Больше всего сократилось кредитование промышленных компаний. Привлекали кредиты преимущественно компании из сферы недвижимости (+0,6 трлн рублей, из которых 0,1 трлн приходится на застройщиков жилья).

В то же время чистая процентная маржа банков осталась практически на уровне предыдущего квартала и составила 5,1% (−0,1 п. п. к октябрю‒декабрю прошлого года). Это означает, что доходность активов и стоимость фондирования у банков снизились практически в равной степени. Ставки по кредитам физлицам в целом снижаются медленнее, чем по кредитам нефинансовым компаниям, в том числе на фоне сохраняющегося высокого кредитного риска. На снижение стоимости фондирования в рознице (−0,6 п. п.) повлияли вклады населения (в основном на срок до шести месяцев) с новыми, более низкими ставками, по которым продолжают переоцениваться привлеченные ранее средства. В результате чистая прибыль банковской системы в текущих ценах по итогам квартала выросла до 1,24 трлн рублей.