Купить
Инвесторам не нравятся ни просто акции, ни фонды акций: за последние 12 месяцев, с мая 2025 года по конец апреля 2026-го, отток из паевых фондов акций составил более 40 млрд рублей. И это при том, что общий приток средств в ПИФы за тот же период составил почти 1,6 трлн рублей — в основном деньги несли в фонды денежного рынка и облигационные. Что интересно, фонды акций вполне могут значительно обыгрывать индекс, однако удается это далеко не всем: из сотни фондов заметно обходят рынок по доходности менее десятка.
За последние полтора года чистые активы открытых и биржевых ПИФов заметно выросли, достигнув 4,12 трлн рублей, или 1,9% ВВП. Но фонды акций почти не участвуют в этом празднике. «Массовое поведение инвесторов в ПИФах, по моему мнению, рационально, — комментирует заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований (ИПЭИ) РАНХиГС Александр Абрамов. — В условиях постепенного снижения ключевой ставки они выводят средства из фондов денежного рынка в пользу облигационных. В последние идут также средства из розничных ПИФов акций, плюс за последний год заметно выросли ПИФы драгметаллов».
Одна из причин пренебрежения фондами акций — довольно сложная ситуация на фондовом рынке, считает ученый. Тут накопилось множество проблем: от непрозрачности эмитентов, особенно третьего эшелона, до ухудшения финансового состояния компаний и нарушений прав собственности акционеров. Но главная причина низкого спроса на акции — низкая доходность, а если смотреть шире — уникальная ситуация, сложившаяся в экономике. Несмотря на умеренный уровень инфляции в 6%, ставка безрисковой доходности рекордно высока, а доходность к погашению десятилетних ОФЗ составляет 14,5%. «В результате ожидаемая инвесторами доходность по акциям, по нашим расчетам, составляет около 22 процентов годовых, притом что фактическая доходность индекса Мосбиржи, а именно полная доходность (MCFTR), около трех процентов в 2025 году», — уточняет Александр Абрамов.
– журнал для тех, кто знает, но хочет понимать
Квадратные метры и дети: цена государственной ошибки
Как дроны меняют украинский фронт
Четыре вопроса о войне
«Оборону Севастополя» вновь возродят из пепла
Как достичь геометрической свободы
Умные электрокатера для российских рек
Грузовики выруливают на стратегический инжиниринг
Конец эпохи Большого Девелопмента
Москва через полвека: между Сингапуром и городом-садом
«Наша цель — получить полноценный российский процессор»
VK готовится зарабатывать
Уходим из депозитов правильно
Банки осваивают технику маскировки
Турция: нераскрытый потенциал экономического партнерства
Маятник цифровизации дошел до предела
«Пока бизнес скорее тратит на ИИ, чем на нем зарабатывает»
Армянский Феникс
Архитектура взаймы
Умеренно счетные контекстные ценности