Градус пессимизма инвестиционных планов российских промышленников в мае несколько снизился.

Баланс ожидающих роста и снижения инвестиций все еще отрицательный, −29 пунктов, но это все же не апрельский −41 пункт, сообщил бессменный автор промышленного опросного мониторинга Сергей Цухло из Института народнохозяйственного прогнозирования РАН.

Примечательно, что в качестве главного стимула восстановления инвестиционной активности 71% респондентов назвали такой, казалось бы, нематериальный фактор, как ясность и предсказуемость макроэкономической ситуации. На более осязаемые факторы — удешевление кредитов и снижение цен на оборудование — указали соответственно 51 и 50% опрошенных. Около трети респондентов в качестве явного стимула для инвестиций назвали завершение СВО и санкционной войны с недружественными странами.

Что касается текущей хозяйственной конъюнктуры, то майские опросы зарегистрировали дальнейшее восстановление динамики спроса. За апрель‒май баланс фактических изменений продаж российской промышленной продукции улучшился на 15 пунктов. Однако доля нормальных оценок объемов спроса в мае не смогла продолжить восстановление после январского многолетнего минимума и опустилась до 34%.

Индекс деловой активности PMI в обрабатывающих отраслях в России, по оценке S&P Global, в мае вырос до 48,8 пункта с 48,1 пункта месяцем ранее. При этом он остался ниже порога в 50 пунктов, отделяющего рост активности от ее сокращения. Предприятия впервые за 14 месяцев увеличили выпуск, главным образом за счет выполнения ранее накопленных заказов. Новые заказы, в том числе экспортные, продолжили сокращаться, а рост незагруженных мощностей и слабый спрос вынуждали предприятия продолжить увольнение сотрудников.

В последнюю неделю мая инфляция превзошла уровни предыдущих двух лет, подскочив до 0,15% против 0,07% неделей ранее. Ускорился рост цен на моторное топливо. За неделю бензин подорожал в среднем по стране на 0,5% (при этом за предыдущие три недели его стоимость выросла на 0,54%), дизельное топливо — на 0,8%. В Крыму, чтобы не допустить ажиотажного спроса на бензин и избежать физического дефицита топлива, местные власти ввели квотирование розничных продаж.

В первом квартале 2026 года фиксировался существенный рост реальной зарплаты (+8,7% к январю‒марту 2025-го против 4,4% в целом по итогам прошлого года), который конвертировался в рост покупок в марте‒апреле. По итогам первых четырех месяцев года динамика розничного товарооборота в постоянных ценах разогрелась до 4,3% в годовом выражении (по сравнению с +2,6% в 2025 году).

В апреле наблюдалось умеренное повышение активности на рынке ипотечного жилищного кредитования (ИЖК). Объем выдачи новых кредитов составил 359 млрд рублей — это на 24% больше, чем в апреле прошлого года, но почти на 40% меньше среднемесячного уровня четвертого квартала, когда на рынке царил ажиотажный спрос на семейную ипотеку, об ужесточении условий которой с февраля нынешнего года было объявлено заранее.

Средневзвешенная ставка по ИЖК увеличилась до 10,3% годовых (10,0% в марте), оставаясь ниже рыночных значений за счет сохранения большей доли кредитования по программам господдержки. На рынке готового жилья процентная ставка по ИЖК также была несколько выше значения предыдущего месяца: 12,7% против 12,6% месяцем ранее.